在2013年8月16日，光大證券公司由于操作失誤導致A股瞬間暴漲5.96%，而后沒有采取有效的措施和方法進行控制，導致在交易日停牌后一字跌停，當天盯市損失約為1.94億元，出現(xiàn)了著名的烏龍事件，像一個深水炸彈在中國股市界掀起了驚天駭浪，引發(fā)了股市震蕩，許多證券公司和中小投資者都受到了不同程度的影響和損失，這次“烏龍指”事件給中國股市的發(fā)展提出了警告，這值得每一個證券公司去反思。

　　摘　要：光大證券“烏龍指”事件引起全國轟動，對中國股市和投資者也產生巨大的影響。本文首先分析光大證券“烏龍指”事件的原因，討論此事件所造成的惡劣影響，最后指出此次事件給其他證券公司的啟示和教訓

　　關鍵詞：財會通訊雜志,光大證券公司,原因,影響,啟示

　　一、光大證券“烏龍指”事件發(fā)生的原因

　　光大證券“烏龍指”事件發(fā)生是由多方面因素造成的，其中最重要的原因是光大證券自營策略交易系統(tǒng)存在設計缺陷，在系統(tǒng)運行過程中，公司內部各部門的交易員沒有做好檢查工作，沒有設立自動的反應機制，導致連鎖觸發(fā)后生成巨額訂單，再加上沒有及時發(fā)現(xiàn)，最終因為人為操作差錯而造成的嚴重失誤。

　　此次事件的發(fā)生還有一個原因就是訂單執(zhí)行前缺乏整個多級風控體系沒有發(fā)揮相應的作用，形同虛設。前臺操作和中臺的風控未能有效地結合在一起，在出現(xiàn)失誤時，風控控制全部失效，而此前，光大證券標榜自己公司對風控很嚴格，但在期2012年的年報中曾記錄“自營權益類證券及衍生品等”的風控指標指向負面，而且經(jīng)常出現(xiàn)超出預警線的情況。早在2013年1月份，光大證券也出現(xiàn)了交易系統(tǒng)重大故障的情況，但光大證券沒有引起足夠的重視。

　　光大證券公司內部管理制度存在問題，對復雜交易系統(tǒng)沒有足夠的重識，證券監(jiān)管部門監(jiān)管不力，在事件發(fā)生時，證券公司反應較為遲鈍，沒有及時出來澄清，雖然光大證券發(fā)展的風生水起，但是相應的投資和人力的基礎設施不到位，經(jīng)營的產品不豐富，交易存在不規(guī)范現(xiàn)象。

　　二、光大證券“烏龍指”事件的影響

　　光大證券“烏龍指”引發(fā)社會各界的廣泛關注，不僅要進行大量的賠償，還需要承擔的更多的責任，導致光大證券公司暫停業(yè)務三個月，還要接受相應的處罰。

　　首當其沖的是光大證券公司本身。首先，光大證券業(yè)務的優(yōu)勢被明顯削弱，對公司未來運行造成了巨大壓力;其次，多個高級董事和領導被迫辭職，長期品牌價值受到明顯的損害，對新業(yè)務的中長期發(fā)展產生不利影響，使公司內部大量優(yōu)秀人才流失。最后，證券公司還要面對絕對賠償和處罰，大大降低了光大證券公司的信譽和形象，導致整個公司的營業(yè)利潤不斷下降，賬面浮虧的情況進一步擴大。“烏龍指”事件大大加深了投資者對光大證券公司是否有能力和是否有有效的風控手段來處理復雜的交易策略的懷疑，影響廣大投資者的信心，導致光大證券等同類證券遭到嚴重的拋售，給證券公司帶來嚴重的損失。

　　對中國證券交易市場的影響。此次事件出現(xiàn)了少見的工行、中行、中石油、中石化、中國聯(lián)通等71只權重股，在2分鐘內齊齊漲停的現(xiàn)象，引發(fā)了上海股市的震蕩，同時香港股市也受到一些影響，導致一些小的金融機構很難跟上金融市場現(xiàn)代化的步伐，使大部分的金融機構不得不放慢對股票期貨等金融衍生品推出步伐，擾亂金融市場秩序。

　　三、光大證券“烏龍指”事件對證券公司的重要啟示

　　針對光大證券“烏龍指”造成的惡劣影響，給其他證券公司敲響了警鐘，提供了重要的啟示。

　　1.證券公司加強對財務風險管理

　　在此次事件中，表現(xiàn)出光大證券公司的財務風險管理不到位，對風險的認識不足。為了避免類似事件的發(fā)生，采取有效的措施和手段，使證券公司把風險降低到最低水平的前提下，追求效益和利潤的最大化，保證證券公司健康運行。

　　證券公司要采取多種經(jīng)營管模式，不斷增強抗風險的能力，要不斷的拓寬融資渠道，建立穩(wěn)固的資金鏈。這就要求證券公司要針對不同業(yè)務的工作人員進行職業(yè)道德培訓，不斷提高他們的風險責任意識，同時要加強考核，建立和完善獎懲制度。證券公司要根據(jù)自身公司的特點建立財務風險管理制度。同時，針對在證券公司財務風險管理存在的漏洞，要完善相應的管理機制，保證在出現(xiàn)問題時，能夠及時發(fā)現(xiàn)，有效的解決和避免造成更大的損失。

　　2.證券公司要加強自有資金管理與控制

　　證券公司財務部門要認真地做好自有資金的管理和核算。首先，要嚴格資金的管理，不斷降低資金使用風險，優(yōu)化資金使用結構，提高資金的使用效益;要建立完整的資金集中統(tǒng)一管理的制度，保證自有資金正常高效的運行;要合理籌措和使用自有資金，保證資金能夠滿足證券公司的業(yè)務需求，降低風險，提高效益。其次，為了保證自有資金流動的安全，證券公司對資金的管理要堅持事前計劃、事中控制和事后分析的原則，要制定全面合理的投資計劃和方案，保證公司運行過程中投資規(guī)模的適宜和結構的合理。最后，證券公司要加強自有資金的監(jiān)測和風險管理，對每項資金業(yè)務進行風險收益評估，使資金結構和比例控制在安全的范圍內，要隨時了解資金的結構分布和使用情況，由財務部上報給公司，還要根據(jù)資金的比例，有效的控制資金的風險指標;證券公司應當完善資金的管理績效評價制度，對資金的流動和運用進行檢查和監(jiān)督，對于違反相關規(guī)定，擅自開戶、調撥資金等行為，按情節(jié)予以經(jīng)濟和行政處罰。

　　3.證券公司要完善客戶資金管理

　　證券公司要建立健全會計核算、風險控制以及投資者適當性等業(yè)務制度，防止內幕交易，保護投資者的合法權益，因此要不斷完善客戶資金的管理制度和監(jiān)管體系，要做好與客戶交易結算資金的自我管理和監(jiān)控。在進行客戶資金管理業(yè)務時，要充分了解客戶，對客戶進行適合的分類，在推薦相關業(yè)務時，要禁止誤導客戶購買風險較大的產品和服務。證券公司營業(yè)部不得在未經(jīng)證監(jiān)會批準的銀行開設“客戶交易結算資金專用銀行存款賬戶”和“自有資金專用銀行賬戶”等，在向證券結算登記公司劃入客戶資金時，要注明為“客戶資金”，避免發(fā)生混亂。在證券公司于客戶保證金、自營證券資金的明細進行核對，遇到不相符的核算結果，證券公司要調整客戶資金與自有資金明細賬，做到保持賬目的一致。證券公司要根據(jù)實際的業(yè)務情況，要對自有資金與客戶資金之間來往的賬務進行及時的處理，做到萬無一失。

　　4.加強對證券公司內部控制和配合

　　光大證券在8月16日的交易許多指令，是由公司投資策略部直接發(fā)出，跨過風險管理部，直接進入交易，所以延遲了對所有問題的發(fā)現(xiàn)和交易的停止。光大證券因為自營席位報盤設置上存在風控問題，程序化交易直接對接交易所系統(tǒng)，沒有檢驗資金就委托放入大單交易，從而導致了“烏龍指”事件的擴大。由此我們可得到經(jīng)驗和啟示，證券公司要制定合理有效的措施，注意前中后三臺的配合和整合，要同時并舉，尤其不能忽視后臺運行。為了能夠有效的控制在證券交易中的風險，具體的操作流程中，一些重要和關鍵的步驟不可缺少。而且證券公司對于新的衍生產品的開發(fā)，風控流程也不能忽視，做到萬無一失。

　　四、結語

　　光大證券的“烏龍指”事件，就給證券交易市場和投資者帶來巨大的損失，影響極其惡劣。因此，廣大證券公司采取有效措施，通過不斷加強財務風險的管理，對自有資金的監(jiān)控和限制，對證券公司內部的控制和配合，對客戶資金的管理和保護，不斷保持證券交易正常運行。

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