摘要：雨果·索南夏因是美國杰出的經(jīng)濟(jì)學(xué)家, 重點(diǎn)研究一般均衡理論, 并因?yàn)樗髂舷囊?曼特爾-德布魯定理而享譽(yù)學(xué)術(shù)界。他的主要貢獻(xiàn)包括: (1) 率先對(duì)超額需求函數(shù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究, 對(duì)索南夏因-曼特爾-德布魯定理的提出有重要貢獻(xiàn), 證明了滿足特定限制的任意函數(shù)都可能是經(jīng)濟(jì)體的超額需求函數(shù), 此時(shí)均衡不唯一且不穩(wěn)定。這一成果表明了一般均衡理論的不可證偽性, 也帶來了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分離。 (2) 提出了價(jià)格機(jī)制的公理化表達(dá)方式, 塑造了價(jià)格的識(shí)別機(jī)制, 為公理化表達(dá)社會(huì)選擇過程做出了突出貢獻(xiàn)。 (3) 通過放松阿羅不可能定理的基本假設(shè)、簡(jiǎn)化吉伯德-薩特思韋特定理的證明和研究防止策略性的機(jī)制, 推動(dòng)了投票理論的發(fā)展。 (4) 對(duì)魯賓斯坦討價(jià)還價(jià)模型進(jìn)行了擴(kuò)展與再檢驗(yàn), 將不完全信息情境引入討價(jià)還價(jià)模型中, 使該模型更具現(xiàn)實(shí)解釋力。

　　關(guān)鍵詞：索南夏因; 一般均衡; 投票; 價(jià)格公理化; 非合作談判;

　　《開封大學(xué)學(xué)報(bào)》是由河南省教育廳主管、開封大學(xué)主辦的文理綜合性學(xué)術(shù)刊物，1987年6月創(chuàng)刊，1998年9月經(jīng)國家新聞出版署批準(zhǔn)，向國內(nèi)外公開發(fā)行。

　　雨果·索南夏因 (Hugo F. Sonnenschein) 是美國杰出的經(jīng)濟(jì)學(xué)家與教育管理者, 曾任芝加哥大學(xué)校長, 現(xiàn)任芝加哥大學(xué)講席教授。索南夏因1940年11月14日出生于美國紐約。他于1961年獲羅切斯特大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)士學(xué)位, 1964年獲普渡大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。索南夏因畢業(yè)后曾先后執(zhí)教于明尼蘇達(dá)大學(xué)、馬薩諸塞大學(xué)和西北大學(xué);自1976年起開始任普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授;1988—1991年間任美國賓夕法尼亞大學(xué)文理學(xué)院院長和講座教授;1991—1993年再任普林斯頓大學(xué)講席教授, 并任該校教務(wù)長;1993年起任芝加哥大學(xué)講席教授, 并于1993—2000年任該校校長。索南夏因曾先后當(dāng)選為美國藝術(shù)和科學(xué)院院士、美國國家科學(xué)院院士、經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)會(huì)會(huì)長、美國哲學(xué)學(xué)會(huì)會(huì)士、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)聯(lián)合會(huì)杰出會(huì)士。

　　索南夏因的研究極大地促進(jìn)了微觀經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展。他重點(diǎn)研究一般均衡理論, 并因?yàn)榕c曼特爾 (R.Mantel) 和德布魯 (G.Debreu) 共同提出的索南夏因-曼特爾-德布魯定理 (Sonnenschein-Mantel-Debreu theorem, 簡(jiǎn)稱SMD定理) 而享譽(yù)學(xué)術(shù)界。該定理表明:滿足連續(xù)性 (continuity) 、零次齊次性 (zero homogeneity) 并遵循瓦爾拉斯法則 (Walras's law) 的任何函數(shù), 都可能是超額需求函數(shù)。此時(shí), 經(jīng)濟(jì)體中存在多重均衡且無法保持穩(wěn)定狀態(tài), 這導(dǎo)致了一般均衡理論不可證偽。總超額需求函數(shù)僅有的三個(gè)限制條件降低了一般均衡理論對(duì)個(gè)人理性行為的解釋力, 帶來了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)和宏觀經(jīng)濟(jì)理論間的不匹配。除了對(duì)一般均衡理論的貢獻(xiàn)外, 索南夏因還通過公理化的方式表達(dá)價(jià)格機(jī)制, 并通過規(guī)范性的分析框架探索市場(chǎng)中消費(fèi)者行為和廠商行為的動(dòng)態(tài)變化, 促進(jìn)了社會(huì)選擇過程中公理化范式的應(yīng)用。同時(shí), 索南夏因通過對(duì)阿羅不可能定理的拓展和對(duì)吉伯德-薩特思韋特定理 (Gibbard-Satterthwaite theorem, 簡(jiǎn)稱G-S定理) 的簡(jiǎn)化, 豐富了防止獨(dú)裁性和防止策略性的研究。而其對(duì)魯賓斯坦討價(jià)還價(jià)模型的延伸和再檢驗(yàn), 增加了該模型的適用性與解釋力, 使得索南夏因在非合作談判的研究領(lǐng)域占有一席之地。下文將對(duì)索南夏因在上述四個(gè)方面的研究進(jìn)行詳細(xì)的介紹。

　　一、索南夏因?qū)σ话憔饫碚摰呢暙I(xiàn)

　　索南夏因?qū)σ话憔饫碚摪l(fā)展的核心貢獻(xiàn), 是其與曼特爾 (Mantel, 1974) 、德布魯 (Debreu, 1974) 共同證明的SMD定理。本節(jié)我們將以一般均衡理論的發(fā)展為線索, 闡述SMD定理產(chǎn)生的背景及其主要內(nèi)容, 并深入分析其對(duì)一般均衡理論可證偽性的挑戰(zhàn)和對(duì)一般均衡理論后續(xù)發(fā)展的影響。

　　(一) 一般均衡理論及其發(fā)展

　　一般均衡理論是在對(duì)經(jīng)濟(jì)主體偏好、技術(shù)和稟賦的基本假設(shè)下, 建立的關(guān)于人類經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)整體均衡的存在性、穩(wěn)定性和有效性的公理化研究理論, 在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中起到了支柱作用。早在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)期, 學(xué)者就對(duì)“均衡”概念有了科學(xué)的初步認(rèn)識(shí)。當(dāng)時(shí)的“均衡”是指經(jīng)濟(jì)社會(huì)以時(shí)間為維度, 在經(jīng)歷沖擊之后恢復(fù)到的平衡狀態(tài)。瓦爾拉斯最早在《純粹經(jīng)濟(jì)學(xué)要義》 (Walras, 1874) 中建立起一般均衡模型, 研究市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)者和廠商間的相互關(guān)系, 并運(yùn)用消費(fèi)者效用最大化、廠商利潤最大化和市場(chǎng)出清等條件對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行規(guī)范和限制。當(dāng)經(jīng)濟(jì)體在一組價(jià)格中實(shí)現(xiàn)了供給和需求的平衡, 且該組價(jià)格保持不變時(shí), 經(jīng)濟(jì)體處于均衡狀態(tài)。

　　瓦爾拉斯通過構(gòu)建獨(dú)立方程求解經(jīng)濟(jì)中的均衡。他認(rèn)為如果方程是線性、獨(dú)立、不受限制的, 且方程個(gè)數(shù)與未知數(shù)個(gè)數(shù)相同, 則存在均衡解。然而, 方程通常是非線性的且需要滿足更多的限制, 從而無法保證均衡解的存在。因此, 之后的學(xué)者專注于一般均衡存在性的證明。其中, 阿羅和德布魯 (Arrow & Debreu, 1954) 首次利用超額需求函數(shù)對(duì)一般均衡理論進(jìn)行嚴(yán)格敘述, 并在滿足特殊的前提條件下, 給出了均衡存在性的數(shù)學(xué)證明, 即瓦爾拉斯一般均衡方程組在某些特殊假設(shè)下有解, 這就是著名的“阿羅-德布魯模型”。德布魯 (Debreu, 1959) 證明了, 在個(gè)人偏好關(guān)系滿足連續(xù)性、嚴(yán)格凸性 (strictly convex) 和嚴(yán)格單調(diào)遞增 (strictly monotonically increasing) 的條件下, 超額需求函數(shù)是市場(chǎng)價(jià)格的連續(xù)、零次齊次且滿足瓦爾拉斯法則的函數(shù)。在此基礎(chǔ)上, 學(xué)者通過構(gòu)建整體經(jīng)濟(jì)的總超額需求函數(shù)來討論均衡的存在性問題 (Sonnenschein, 2017) 。

　　然而, 僅僅證明經(jīng)濟(jì)體中存在均衡是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的, 還需要證明該均衡是唯一確定且保持穩(wěn)定的。雖然阿羅等經(jīng)濟(jì)學(xué)家充分討論了此問題, 但除了均衡存在性外, 均衡唯一性、價(jià)格調(diào)整的全局穩(wěn)定性和比較靜態(tài)只在極其嚴(yán)格的條件下才成立。因此, 這些工作無法得出具有普適性的結(jié)果, 仍然有許多問題需要繼續(xù)討論。例如, 一個(gè)定義在正象限 (positive orthant) 內(nèi)部緊集 (compact set) 上的函數(shù)能否作為一般經(jīng)濟(jì)均衡的超額需求函數(shù)?線性的超額需求函數(shù)在理論上是否存在?要想回答這些問題, 需要對(duì)超額需求函數(shù)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行更加深入的研究。遺憾的是, 當(dāng)時(shí)學(xué)術(shù)界對(duì)超額需求函數(shù)的研究僅僅停留在經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)層面, 直到1972年5月, 索南夏因才首次對(duì)超額需求函數(shù)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行了分析。

　　(二) SMD定理的提出

　　超額需求函數(shù)是經(jīng)濟(jì)中各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的超額需求之和, 由經(jīng)濟(jì)主體的偏好關(guān)系、稟賦以及市場(chǎng)價(jià)格所決定, 是研究均衡及其性質(zhì)的有效途徑。索南夏因 (Sonnenschein, 1972, 1973) 認(rèn)為, 在證明均衡唯一性時(shí), 應(yīng)該首先考慮經(jīng)濟(jì)體中可能存在什么類型的超額需求函數(shù), 從而將均衡解的唯一性問題轉(zhuǎn)化為超額需求函數(shù)的唯一性問題。

　　索南夏因 (Sonnenschein, 1972) 率先思考在正象限內(nèi)部, 特定商品的超額需求函數(shù)是否存在于一般均衡經(jīng)濟(jì)中。其研究結(jié)果表明: (1) 在相對(duì)價(jià)格域中, 任意一個(gè)多項(xiàng)式函數(shù)都可能作為特定商品的超額需求函數(shù); (2) 對(duì)于相對(duì)價(jià)格域中的任何價(jià)格, 當(dāng)且僅當(dāng)它滿足瓦爾拉斯法則時(shí), 能夠基于該價(jià)格生成任何給定的超額需求分配。

　　索南夏因 (Sonnenschein, 1973) 隨后證明了德布魯1959年研究結(jié)果的逆命題。他指出: (1) 如果一個(gè)行為良好的交換經(jīng)濟(jì)的總超額需求函數(shù)能夠?qū)r(jià)格映射為數(shù)量, 這個(gè)函數(shù)必須滿足連續(xù)性、零次齊次性和瓦爾拉斯法則。 (2) 當(dāng)經(jīng)濟(jì)中只存在兩種商品時(shí), 對(duì)于任何一個(gè)滿足上述三個(gè)條件的超額需求函數(shù), 總能夠通過個(gè)人效用最大化的方式生成對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)體, 即超額需求函數(shù)可逆。

　　在此之后, 曼特爾 (Mantel, 1974) 和德布魯 (Debreu, 1974) 進(jìn)一步證明了在任意種類商品和存在L個(gè)位似消費(fèi)者 (對(duì)初始稟賦配置無任何限制) 的情形下, 總超額需求函數(shù)的性質(zhì), 最終形成了索南夏因-曼特爾-德布魯定理 (即SMD定理) 。該定理表明, 當(dāng)相對(duì)價(jià)格變化時(shí), 個(gè)體稟賦價(jià)值也隨之發(fā)生變化, 但總超額需求函數(shù)并不繼承個(gè)體超額需求函數(shù)的所有屬性。這使得經(jīng)濟(jì)體總能在特定條件下基于價(jià)格實(shí)現(xiàn)超額需求配置, 此時(shí)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中存在多個(gè)超額需求函數(shù), 而任何一個(gè)滿足特定條件的超額需求函數(shù)也都能構(gòu)建出對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)體。總超額需求函數(shù)的不唯一性使我們沒有理由要求經(jīng)濟(jì)體中均衡是唯一的且穩(wěn)定的。此時(shí), 任何滿足SMD定理限制的事都會(huì)發(fā)生 (Mas-Colell et al, 1995) , 后人也將SMD定理稱為“一切皆有可能定理” (anything goes theorem) 。

　　(三) SMD定理對(duì)一般均衡理論的挑戰(zhàn)

　　一般均衡理論作為經(jīng)濟(jì)學(xué)支柱是無可爭(zhēng)議的, 但SMD定理的提出在很大程度上削弱了一般均衡理論的已有成果。限制條件的任意性、均衡點(diǎn)的多樣性和全局的不穩(wěn)定性, 使得經(jīng)驗(yàn)事實(shí)不能對(duì)一般均衡理論進(jìn)行檢驗(yàn), 這對(duì)一般均衡可證偽的觀點(diǎn)產(chǎn)生了相當(dāng)大的沖擊 (Shafer & Sonnenschein, 1982) 。面對(duì)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)事實(shí), 總能找到多個(gè)總超額需求函數(shù), 既能反映現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)的特征, 又符合一般均衡理論的限制要求。從市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的“一”, 到總超額需求函數(shù)的“多”, 再到一般均衡理論的“一”, 形成了“條條大路通羅馬”的情況。任何經(jīng)驗(yàn)事實(shí)都能在一般均衡理論的范圍內(nèi)得到解釋。Carvajal et al (2004) 認(rèn)為該現(xiàn)象表明一般均衡理論存在不足, 即一般均衡理論不能產(chǎn)生可經(jīng)驗(yàn)證偽的預(yù)測(cè)。

　　就唯一性來看, 在經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)模型中主要通過求解數(shù)學(xué)模型確定經(jīng)濟(jì)體系的狀態(tài), 方程的解就是經(jīng)濟(jì)的均衡 (Kehoe, 1985) 。保證均衡的唯一性是應(yīng)用比較靜態(tài)分析的關(guān)鍵。當(dāng)個(gè)體超額需求函數(shù)滿足顯示偏好弱公理 (weak axiom of revealed preference) 或總可替代性 (gross substitutability) 時(shí), 純交換經(jīng)濟(jì)存在唯一的均衡。但SMD定理認(rèn)為, 單獨(dú)的個(gè)體偏好不足以確定經(jīng)濟(jì)將處于哪個(gè)均衡, 多個(gè)超額需求函數(shù)的存在會(huì)求解出多個(gè)均衡解。均衡的多重性表明, 在具體應(yīng)用中, 全局的比較靜態(tài)分析不再有效, 我們難以確定均衡處在哪種具體的狀態(tài)中。因此, 也就無法對(duì)一般均衡理論能否準(zhǔn)確、有效預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)進(jìn)行檢驗(yàn), 這弱化了一般均衡理論的解釋力和預(yù)測(cè)力。

　　就穩(wěn)定性來看, 穩(wěn)定性的解決方案為進(jìn)行比較靜態(tài)分析提供了重要的支撐 (Samuelson, 1941) 。穩(wěn)定性探討當(dāng)初始價(jià)格不是均衡價(jià)格時(shí)是否存在價(jià)格調(diào)整過程使價(jià)格向均衡點(diǎn)收斂。然而, 并非所有的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)都是穩(wěn)定的, 當(dāng)價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整過程無法使經(jīng)濟(jì)趨向均衡時(shí), 就無法實(shí)現(xiàn)全局穩(wěn)定 (Tohme, 2006) 。給定總超額需求函數(shù)的性質(zhì), 可以構(gòu)建一個(gè)反映競(jìng)爭(zhēng)過程的動(dòng)態(tài)模型來考察其是否具有穩(wěn)定性質(zhì)。該模型的二階偏導(dǎo)數(shù)條件是保證局部穩(wěn)定均衡存在的條件, 描述價(jià)格動(dòng)態(tài)的微分方程等價(jià)于超額需求函數(shù)或與超額需求函數(shù)成比例。SMD定理意味著, 對(duì)于每一個(gè)給定的均衡價(jià)格體系和相關(guān)的超額需求, 都可以定義出任意擁有相同總體行為和相同均衡的經(jīng)濟(jì)體。超額需求函數(shù)的任意性使得二階偏導(dǎo)數(shù)條件也具有任意性, 很容易產(chǎn)生局部不穩(wěn)定和背離均衡軌跡的超額需求矢量, 導(dǎo)致全局不穩(wěn)定性 (Ingrao & Israel, 1990) 。SMD定理使全局不穩(wěn)定的例子得到擴(kuò)展, 我們很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來會(huì)發(fā)生什么, 將朝著哪個(gè)方向發(fā)展, 也無法通過經(jīng)驗(yàn)事實(shí)對(duì)未來的不確定性進(jìn)行評(píng)判, 這對(duì)一般均衡理論在穩(wěn)定性上的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。

　　事實(shí)上, 一般均衡理論的很多假設(shè)只是對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的粗略數(shù)學(xué)表示, 不僅概念界定過于寬泛和模糊, 且缺少能夠獲得確定經(jīng)濟(jì)結(jié)論的基本假設(shè)。這使得一旦面對(duì)經(jīng)濟(jì)中可能出現(xiàn)的任何有悖于一般均衡理論的經(jīng)驗(yàn)事實(shí), 一般均衡理論都可以通過: (1) 對(duì)概念的進(jìn)一步細(xì)化將該情況納入一般均衡理論的解釋范圍 (Kirman, 1989) ; (2) 構(gòu)造一個(gè)滿足一般均衡理論基本條件的經(jīng)濟(jì)體, 使得在該經(jīng)濟(jì)體中特殊的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)能夠得到合理解釋。可見, 總超額需求函數(shù)的無限可能使我們無法找到經(jīng)驗(yàn)事實(shí)來反駁一般均衡理論, 理論的科學(xué)性也就無從談起了。正如索南夏因等 (Shafer & Sonnenschein, 1982) 指出, 一般均衡理論本質(zhì)上沒有對(duì)數(shù)據(jù)施加任何可驗(yàn)證的限制。SMD定理對(duì)一般均衡存在可證偽限制的挑戰(zhàn), 直接導(dǎo)致了該理論被很多學(xué)者質(zhì)疑甚至是遺棄。

　　(四) 索南夏因?qū)σ话憔饫碚摵罄m(xù)發(fā)展的重大影響

　　SMD定理對(duì)一般均衡理論的挑戰(zhàn)使得許多學(xué)者希望通過個(gè)體偏好假設(shè)來預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求的愿望破滅。眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)者開始質(zhì)疑一般均衡理論的中心地位, 這導(dǎo)致了研究一般均衡理論的學(xué)者們的分道揚(yáng)鑣:一部分學(xué)者試圖通過改變一般均衡理論的條件, 恢復(fù)其理論有效性, 例如加強(qiáng)對(duì)偏好和個(gè)人行為等的具體限制, 以及運(yùn)用均衡流形 (equilibrium manifold) 1替換超額需求函數(shù)等;而另一部分學(xué)者則通過建立宏觀與微觀的聯(lián)系, 消除一般均衡理論微觀基礎(chǔ)和宏觀理論分離的現(xiàn)象, 如理性預(yù)期理論對(duì)不確定情形下競(jìng)爭(zhēng)性均衡的證明等。以下對(duì)一般均衡理論的后續(xù)發(fā)展進(jìn)行詳細(xì)介紹。

　　1.對(duì)一般均衡理論可證偽性的再討論。

　　“一切皆有可能定理”并不意味著經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的終結(jié) (Sonnenschein, 2017) 。如果期望總超額需求函數(shù)表現(xiàn)出特定的特性, 就需要對(duì)個(gè)人如何與其他人相聯(lián)系做出限制。然而, 即使要求初始稟賦分布是一組事先確定的商品空間中的獨(dú)立點(diǎn), 或者對(duì)消費(fèi)者偏好施加同質(zhì)性的較強(qiáng)假設(shè), 也不會(huì)改變SMD定理的有效性 (Cheng & Wellman, 1998) 。因?yàn)樵赟MD定理的模型構(gòu)建中, 允許為所有的個(gè)體選擇相同的稟賦條件。因此, 增加對(duì)代理人同質(zhì)偏好、相對(duì)收入分布任意設(shè)定等限制并不會(huì)影響超額需求函數(shù)的性質(zhì)。Kirman (1989) 嘗試從消費(fèi)者個(gè)體間的特征出發(fā)對(duì)個(gè)人需求行為進(jìn)行限制, 要求個(gè)體行為相互依賴或具有共同一致行為。在該假設(shè)下, 市場(chǎng)中個(gè)體之間的聯(lián)系才能導(dǎo)致總體層面的規(guī)律性, 進(jìn)而對(duì)總超額需求函數(shù)施加有意義的限制。同時(shí), 對(duì)代理人分布特征的假設(shè), 例如收入分配導(dǎo)致的富人和窮人的比例、社會(huì)組織的演變所代表的一部分人的利益訴求, 也能帶來對(duì)總需求函數(shù)的合理解釋, 進(jìn)而解釋宏觀規(guī)律性。

　　更進(jìn)一步地, 部分學(xué)者直接運(yùn)用均衡流形替代總超額需求函數(shù), 跳出了原有的思維框架。在顯示偏好公理、瓦爾拉斯對(duì)應(yīng) (Walrasian correspondence) 等技術(shù)支持下, 均衡流形能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)均衡的比較靜態(tài)分析, 成為研究一般均衡理論新的基礎(chǔ)。Brown & Matzkin (1996) 認(rèn)為, 在沒有對(duì)個(gè)人選擇行為進(jìn)行觀察的基礎(chǔ)上, 個(gè)人的理性信息能夠?qū)傮w變量施加限制。Chiappori & Ekeland (2004) 支持該觀點(diǎn), 給定一個(gè)從總稟賦到價(jià)格的光滑映射, 在假設(shè)經(jīng)濟(jì)中存在至少和商品數(shù)量相等的消費(fèi)者的前提下, 對(duì)于某些個(gè)人效用函數(shù)和完全平等的總收入分配, 不能拒絕存在從總稟賦到均衡價(jià)格的映射函數(shù)的假設(shè)。該映射函數(shù)正是均衡流形, 通過引入私人收入或稟賦信息, 采取了另一種從市場(chǎng)行為到一般均衡理論的對(duì)應(yīng)路徑。

　　2.對(duì)微觀基礎(chǔ)和宏觀理論關(guān)系的重新詮釋。

　　部分學(xué)者仍然堅(jiān)持認(rèn)為, 一般均衡模型沒有可證偽的經(jīng)驗(yàn)事實(shí), SMD定理對(duì)超額需求函數(shù)的分析給一般均衡理論帶來了“滅頂之災(zāi)” (Hahn, 1975) 。這導(dǎo)致近年來越來越多的研究認(rèn)為瓦爾拉斯微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)走向沒落, 應(yīng)該從經(jīng)濟(jì)研究的前沿轉(zhuǎn)移到幕后。一般均衡理論在對(duì)經(jīng)濟(jì)體中個(gè)人行為性質(zhì)的分析基礎(chǔ)上構(gòu)建模型, 并通過總超額需求函數(shù)的性質(zhì)確定經(jīng)濟(jì)中均衡的性質(zhì)。例如, 通過行為良好 (well-behaved) 的代表性代理人 (representative agent) 的選擇或偏好反映出社會(huì)的總體選擇, 使對(duì)個(gè)人消費(fèi)者需求性質(zhì)的研究能夠在整體層面同樣適用。這導(dǎo)致了當(dāng)時(shí)存在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)都能解釋宏觀總體現(xiàn)象的局面。然而SMD定理的提出隔斷了個(gè)人需求函數(shù)和總超額需求函數(shù)的對(duì)應(yīng)關(guān)系, 即使經(jīng)濟(jì)中的每個(gè)個(gè)體都很好地滿足了需求函數(shù)的所有基本條件, 在對(duì)個(gè)人需求進(jìn)行加總時(shí), 類似顯示偏好弱公理等重要條件也會(huì)變得不滿足。這導(dǎo)致加總市場(chǎng)行為的任意模型都不適用。此時(shí), 微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)無法為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)提供理論基礎(chǔ) (Hands, 2012) , 從而微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和宏觀經(jīng)濟(jì)理論相互分離。

　　這催生了學(xué)者關(guān)于建立宏觀和微觀相互關(guān)系的新嘗試, 理性預(yù)期理論開始取得發(fā)展。一方面, 宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要是通過影響微觀個(gè)體行為實(shí)現(xiàn)的, 僅僅根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)制定政策會(huì)缺少微觀基礎(chǔ)上的支持。另一方面, 微觀個(gè)人通過整合私人信息和市場(chǎng)信息, 形成了對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的理性預(yù)期并影響宏觀經(jīng)濟(jì)變量。理性預(yù)期的分析方法將微觀分析與宏觀分析相結(jié)合, 使研究不確定情形下的一般均衡問題成為可能。市場(chǎng)中的交易在很大程度上是隨著時(shí)間的推移而先后發(fā)生的, 索南夏因等 (Anderson & Sonnenschein, 1982) 證明了當(dāng)代理人的預(yù)期滿足理性條件時(shí), 存在不確定情境中的競(jìng)爭(zhēng)性均衡。隨后, 索南夏因等 (Anderson & Sonnenschein, 1985) 將價(jià)格、私人信息和環(huán)境狀態(tài)結(jié)合起來構(gòu)建一般均衡的計(jì)量模型, 并通過模型估計(jì)數(shù)據(jù)和真實(shí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的比較對(duì)不確定情形下的一般均衡理論進(jìn)行了驗(yàn)證。