摘 要：債務重組作為經(jīng)濟手段之一，在企業(yè)經(jīng)營活動過程中得到了普遍應用。但是，在會計實務中一些企業(yè)對于債務重組的必要性、實施方法和實施效果缺乏理性認識，從而導致債務重組效果不好，甚至以失敗告終。本文以國內(nèi)某上市企業(yè)為例，在闡述債務重組定義、方式和必要性的基礎上，進一步以數(shù)據(jù)論述了債務重組的效果，并提出了開展債務重組業(yè)務的新構(gòu)想。

　　關鍵詞：債務重組;債權(quán)人;債務人

　　當前，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境存在許多不確定因素，在此宏觀經(jīng)濟背景下，許多企業(yè)在自身發(fā)展過程中，隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，也難免出現(xiàn)許多不良資產(chǎn)，對于債權(quán)人而言，無法收回資產(chǎn)，成為企業(yè)壞賬;對于債務人而言，資產(chǎn)負債率居高不下，將陷入財務窘境，導致企業(yè)經(jīng)營危機。若得不到改善，將會對地方經(jīng)濟帶來嚴重沖擊。近幾年來，不良資產(chǎn)處理模式不斷革新，其中債務重組、產(chǎn)融結(jié)合基金等創(chuàng)新模式日益完善。債務重組模式是處置不良資產(chǎn)最普遍的手段，與其他方式相比債務重組模式對于債務人、債權(quán)人均有積極作用，甚至可以實現(xiàn)多方互利的效果。

　　1 債務重組的定義和方式

　　1.1 債務重組的定義

　　新準則將債務重組的定義于2019年做了修訂。此前，債務重組的定義是指在債務人發(fā)生財務困難的情況下，債權(quán)人按照其與債務人達成的協(xié)議或法院的裁定做出讓步的事項。其中債務人發(fā)生財務困難，是指債務人資金周轉(zhuǎn)困難或經(jīng)營陷入財務困境，導致其無法或沒有能力按原定條件償還債務;而債權(quán)人做出讓步，是指債權(quán)人同意發(fā)生財務困難的債務人現(xiàn)在或?qū)硪缘陀谥亟M債務賬面價值的金額或價值償還債務。新準則于2019年第9號文件，將債務重組重新定義為：在不改變交易對手方的情況下，經(jīng)債務人和債權(quán)人，協(xié)定或法院裁定就清償債務的金額、時間或方式等重新達成協(xié)議的交易。此定義拓寬了原債務人發(fā)生財務困難的條件，可見政策對于債務重組模式的支持。

　　1.2 債務重組的方式

　　(1)以資產(chǎn)清償債務

　　以資產(chǎn)清償債務，是指債務人轉(zhuǎn)讓其資產(chǎn)給債權(quán)人以清償債務的債務重組方式。債務人用于清償債務的資產(chǎn)主要有現(xiàn)金、存貨、金融資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。通常來說，對于進行債務重組債務方而言，其現(xiàn)金流已陷入困境，因此通常都會以讓渡非現(xiàn)金資產(chǎn)使用權(quán)來進行債務清償。

　　(2)將債務轉(zhuǎn)為資本

　　將債務轉(zhuǎn)為資本，是指債務人通過與債權(quán)人之間的協(xié)商和談判，將債務轉(zhuǎn)為資本，同時債權(quán)人將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的債務重組方式 。其結(jié)果是，債務人因此而增加股本(或?qū)嵤召Y本)，債權(quán)人因此而增加長期股權(quán)投資等。

　　(3)修改其他債務條件

　　修改其他債務條件，是指修改不包括上述兩種方式在內(nèi)的其他債務條件進行債務重組的方式，如減少債務本金、降低利率、減少或免去債務利息、延長償還期限等。對于沒有停止運營風險的債務人，可采用此種方式。

　　(4)以上三種方式的組合

　　以上三種方式的組合，是指采用以上三種方式共同清償債務的債務重組方式。例如，以轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)清償某項債務的一部分，另一部分債務通過修改其他債務條件進行債務重組。混合方式相比以上三種方式較為靈活多變，能夠彌補單一方式的缺陷，提高債務重組的成功率，在實務操作中，一種方式往往不能達到債務重組的目的，通常是多種方式的組合進行。

　　2 債務重組的意義

　　債務重組最為顯著的作用是對于企業(yè)財務狀況的改善。從債權(quán)人角度來看，債權(quán)人可以收回壞賬，在財務報表中可直接體現(xiàn)為賬面營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤的增加，同時還可優(yōu)化資產(chǎn)負債率及其他相應的財務指標。而從債務人角度分析，也能在利潤表中體現(xiàn)出債務人的營業(yè)外收入、利潤總額和凈利潤的增加，債務人可通過債務重組獲得超額收益，扭轉(zhuǎn)虧損局面。因此，債務重組的模式能夠強化債權(quán)人和債務人雙方的利潤水平及獲利能力，對于改善雙方資本結(jié)構(gòu)有所幫助，能夠化解公司的壞賬或債務負擔，使雙方都能擺脫困境，為公司的發(fā)展注入更大的動力。

　　同時，債務重組對于利益相關者、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理等也能起到正向積極的作用。并且，通過使債權(quán)人、債務人擺脫財務困境，債務重組的成功實施也能給當?shù)貏?chuàng)造經(jīng)濟收益，為當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定的市場環(huán)境。

　　3 企業(yè)開展債務重組業(yè)務的必要性

　　(1)通過債務重組可以改善企業(yè)合并現(xiàn)金流量表。債務重組可以盤活呆賬資金，該資金可以體現(xiàn)為經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流入。債務重組同時也可實現(xiàn)資源的合理利用，使各企業(yè)之間的資源互換，優(yōu)化各種資源的配置。

　　(2)改善企業(yè)合并利潤表，增加營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤，攤厚每股收益。因為對于已經(jīng)計提壞賬的應收款項，經(jīng)過債務重組后的會計處理是增加資產(chǎn)(現(xiàn)金或應收賬款)或減少資產(chǎn)減值損失。

　　(3)通過債務重組可以改善企業(yè)合并資產(chǎn)負債表，降低資產(chǎn)負債率。因為對于已經(jīng)計提壞賬的應收款項，經(jīng)過債務重組后的會計處理是增加資產(chǎn)(現(xiàn)金或應收賬款)增加權(quán)益，由于作為負債的分子不變，所以資產(chǎn)負債率得到降低。

　　(4)通過債務重組可以活躍證券市場，促進證券市場創(chuàng)新。 上市企業(yè)債務重組一直是資本市場的熱點和亮點，重組的方式多種多樣，上市企業(yè)通過債務重組業(yè)務得到整合和擴張，極大地活躍了證券市場，為實現(xiàn)資本的合理流動和資源的有效配置開辟了多種途徑。

　　4 債務重組業(yè)務案例分析

　　A上市公司為國內(nèi)知名企業(yè)，現(xiàn)已形成供應鏈管理、房地產(chǎn)經(jīng)營和金融服務三大核心業(yè)務，擁有供應鏈、房地產(chǎn)、金融以及戰(zhàn)略發(fā)展四大事業(yè)部，是全球上市公司2000強、中國上市公司50強、亞洲品牌500強。本文將以A上市企業(yè)20*9年年報為例，從債權(quán)人的角度，對其進行深入分析。

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