摘要：現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論是關(guān)于最佳投資組合的理論。1952年馬科維茨(Harry Markowitz)提出了該理論，他的研究結(jié)論是：只要不同資產(chǎn)之間的收益變化不完全正相關(guān)，就可以通過資產(chǎn)組合方式來降低投資風(fēng)險(xiǎn)，馬科維茨為此獲1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。資本資產(chǎn)定價(jià)模型是研究風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的理論。夏普等人的研究結(jié)論是：單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于無風(fēng)險(xiǎn)收益率，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和該風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。夏普因此獲得1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)紀(jì)念獎(jiǎng)。

　　關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理,經(jīng)濟(jì)制度,經(jīng)濟(jì)師論文

　　財(cái)務(wù)規(guī)劃與預(yù)測的典型工作流程通常從建立財(cái)務(wù)目標(biāo)開始，財(cái)務(wù)目標(biāo)通常與近期和長期目標(biāo)(3~5年)相關(guān)，且常常與有形的硬指標(biāo)相聯(lián)系。然后使用整合的財(cái)務(wù)報(bào)表對財(cái)務(wù)目標(biāo)建立模型。可考慮把收入、盈利能力和現(xiàn)金流作為關(guān)鍵的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)。建立好模型后，高層管理者經(jīng)常會(huì)同董事會(huì)對其進(jìn)行審查。審批后，財(cái)務(wù)報(bào)表以一組財(cái)務(wù)指標(biāo)的形式發(fā)布到整個(gè)組織。

　　一、私營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀

　　隨著市場的開放和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，私營企業(yè)已經(jīng)是我國經(jīng)濟(jì)體系中最具活力的部分之一，私營企業(yè)的經(jīng)營模式靈活、生產(chǎn)規(guī)模小，生產(chǎn)成本低、效率高。但是，私營企業(yè)雖然具有一些發(fā)展上的優(yōu)勢，卻也常常受到經(jīng)濟(jì)、法律和制度上諸多因素的制約，影響其規(guī)模擴(kuò)大再發(fā)展。同時(shí)，私營企業(yè)又受國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和我國經(jīng)濟(jì)體制的影響，導(dǎo)致其出現(xiàn)和市場經(jīng)濟(jì)不相適應(yīng)的情況。所以，分析我國私營企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問題并探討解決問題的對策，以促進(jìn)私營企業(yè)的改革與發(fā)展，是當(dāng)迫切需要解決的問題。

　　隨著市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，財(cái)務(wù)管理工也變的越來越重要。搞好私營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作，組織好企業(yè)的資本運(yùn)營，處理好各類財(cái)務(wù)關(guān)系，不僅可以保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)順利正常進(jìn)行，而且有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

　　二、私營企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問題—以A公司 為例

　　蕪湖A公司是一家專門從事中、高檔板式家具設(shè)計(jì)、生產(chǎn)以及銷售的公司。2007年已將旗下的兩個(gè)產(chǎn)品品牌完成了商標(biāo)注冊。公司下面設(shè)有專門的家具總廠、沙發(fā)廠、餐臺廠三大分廠以及裝飾公司, 公司共有員工260余人,員工的60%以上具有大中專以上的學(xué)歷。公司的占地面積有50余畝,公司的總建筑面積30000多平方米。A公司由過去的單一家具生產(chǎn)發(fā)展到目前,利用公司本身的科技優(yōu)勢,自行研制,開發(fā)規(guī)模化的新產(chǎn)品,公司的生產(chǎn)設(shè)備較為的先進(jìn),采用的是從國外進(jìn)口的生產(chǎn)線以及電腦數(shù)控加工中心等高科技的設(shè)備,生產(chǎn)能力以及技術(shù)力量在省內(nèi)處于行業(yè)的領(lǐng)先水平。

　　A公司屬于典型的私營企業(yè),其具有典型的私營企業(yè)特性,公司的財(cái)務(wù)制度及財(cái)務(wù)管理也具有還存在著一些問題,制約著企業(yè)的發(fā)展。主要表現(xiàn)如下:

　　(一)A公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的水平不高

　　第一，財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)脫節(jié)嚴(yán)重，使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理失衡。 企業(yè)的財(cái)務(wù)管理并不是單一的一個(gè)環(huán)節(jié)就可以結(jié)束的，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理包括各個(gè)環(huán)節(jié)，主要包括財(cái)務(wù)的預(yù)測、財(cái)務(wù)的決策、財(cái)務(wù)的預(yù)算、財(cái)務(wù)的控制和財(cái)務(wù)的分析這五大環(huán)節(jié)。但是，在一些A公司當(dāng)中，由于各方面的原因，企業(yè)只是僅僅的進(jìn)行了簡單的財(cái)務(wù)核算工作，對于其他的財(cái)務(wù)工作則是很少進(jìn)行的，特別是對于運(yùn)用科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)測方法、進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)決策、預(yù)算和控制、并進(jìn)行詳盡有效的財(cái)務(wù)分析則是更少，這樣的情況使財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容比較單一、各項(xiàng)管理工作嚴(yán)重脫節(jié)，不能有效地發(fā)揮財(cái)務(wù)管理真正的作用，降低了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平，使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理出現(xiàn)種種問題。

　　第二，A公司財(cái)務(wù)管理的體制不健全，管理不規(guī)范 A公司由于財(cái)務(wù)管理體制的不健全，存在著很多的問題。比如，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)比較緩慢，造成資金的回收困難，使資金鏈出現(xiàn)斷裂;對現(xiàn)金管理并不是很嚴(yán)格和規(guī)范，造成資金的閑置和浪費(fèi)，使企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營狀況存在嚴(yán)重問題;企業(yè)只關(guān)注現(xiàn)金流，認(rèn)為有資金周轉(zhuǎn)就可以維持企業(yè)的日常經(jīng)營，沒有對收入、成本、利潤進(jìn)行分析，缺乏大局的觀念;企業(yè)的存貨控制情況比較薄弱，造成資金呆滯，企業(yè)周轉(zhuǎn)失靈;另外，A公司看重資金不重視物資資料，對原材料的管理不到位，資產(chǎn)流失浪費(fèi)嚴(yán)重。 第三，A公司的財(cái)務(wù)管理模式僵化，管理觀念陳舊落后。 A公司的管理模式是企業(yè)所有權(quán)以及經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一，企業(yè)的投資者也就是企業(yè)的經(jīng)營者，這種管理模式給企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。另外，企業(yè)管理者的管理能力以及管理素質(zhì)還需要進(jìn)一步的加強(qiáng)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者接受新觀念的能力也比較低，管理思想比較落后，缺乏現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念，失去了財(cái)務(wù)管理本身應(yīng)有的重要地位和作用。

　　(二)企業(yè)融資困難，投資盲目

　　第一，私營企業(yè)的融資成本比較高，風(fēng)險(xiǎn)大。這樣的情況造成私營企業(yè)的信用等級比較低。A公司也具有這樣的問題，A公司由于經(jīng)營的規(guī)模比較小，企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)相對來說還比較的單一，資金的投入量大，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差，銀行機(jī)構(gòu)對于還貸能力也不信任，阻礙了銀行對其信用等級評估，這就難免對其存在惜貸、慎貸的行為。正是私營企業(yè)自身的這種特點(diǎn)

　　第二，私營企業(yè)的融資渠道相對有限。私營企業(yè)在金融市場中得到的資金與其在國民經(jīng)濟(jì)中所占的比重是極不相稱的，相當(dāng)程度上僅僅依賴于其內(nèi)部資金，導(dǎo)致私營企業(yè)的資金嚴(yán)重不足。

　　(三)A公司內(nèi)部控制不力，監(jiān)控體系不健全

　　目前，A公司未能建立一整套健全、完善而科學(xué)的監(jiān)控體系，管理員工的方式也沒有健全以及完善的制度進(jìn)行考核和評價(jià)，主要是靠老板的信任程度。A公司內(nèi)部控制系統(tǒng)的不健全給企業(yè)的發(fā)展帶來了嚴(yán)重的問題，這種情況不僅大大的增加了企業(yè)內(nèi)部欺詐行為和盜竊行為發(fā)生的概率，而且也會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)信息傳遞不及時(shí)，給企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營決策帶來嚴(yán)重的問題 。

　　(四)A公司企業(yè)過度負(fù)債經(jīng)營

　　A公司存在過度負(fù)債的情況，這是大部分企業(yè)發(fā)展的典型情況，也是造成企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的根源。企業(yè)在過度負(fù)債經(jīng)營的情況下，企業(yè)的經(jīng)營成本和財(cái)務(wù)壓力就會(huì)大大的增加，企業(yè)的支付能力日益減弱，這就加快了企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)情況的出現(xiàn)，最終使企業(yè)面臨倒閉和破產(chǎn)的危機(jī)。

　　三、以A公司為例，分析私營企業(yè)財(cái)務(wù)管理困難的原因(一)財(cái)務(wù)管理的觀念落后，財(cái)務(wù)管理水平比較低

　　第一，私營企業(yè)的經(jīng)營者與所有者財(cái)務(wù)管理的觀念落后，簡單的追求短期經(jīng)濟(jì)利益的最大化，在管理的過程中簡單地注重控制生產(chǎn)成本的絕對額，依靠減少短期投人來提高企業(yè)的獲利。

　　第二，私營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理大部分由內(nèi)部人進(jìn)行控制，財(cái)務(wù)人員的家族化、親緣化情況比較嚴(yán)重。私營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理職位大多是由具有血緣關(guān)系的人員或者是家族成員擔(dān)任的，缺乏科學(xué)的、健全的、有效的財(cái)務(wù)管理體制，缺少相互約束以及相互制衡的內(nèi)部控制體系。

　　第三，私營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理職能無法真正的發(fā)揮，私營企業(yè)簡單的重視會(huì)計(jì)核算，輕視財(cái)務(wù)管理。私營企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境以及生產(chǎn)產(chǎn)品的制約，經(jīng)營活動(dòng)涉及的范圍相對比較的狹小，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)簡單、資金流動(dòng)量以及結(jié)存量比較的小，導(dǎo)致企業(yè)的會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)比較的單一，并使企業(yè)的會(huì)計(jì)職能簡單的限于日常生產(chǎn)經(jīng)營的記賬、算賬以及報(bào)賬上，而組織、控制、監(jiān)督、預(yù)測、預(yù)算、檢查和分析等財(cái)務(wù)管理職能的作用很難在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中得到真正發(fā)揮。

　　第四，私營企業(yè)的會(huì)計(jì)信息失真嚴(yán)重，會(huì)計(jì)造假、各種會(huì)計(jì)違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重。許多的私營企業(yè)為了達(dá)到融資、逃稅、避稅、轉(zhuǎn)移以及隱匿資產(chǎn)等等的目的，會(huì)出現(xiàn)數(shù)據(jù)虛造，多列支出、少列收人、設(shè)置賬外賬以及小金庫，編制多套企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的現(xiàn)象，為的是應(yīng)付工商、銀行、稅務(wù)機(jī)關(guān)等等監(jiān)督機(jī)關(guān)的檢查。

　　(二)私營企業(yè)投資能力弱，隨意性大

　　投資是企業(yè)財(cái)務(wù)管理和理財(cái)?shù)闹匾侄危綘I企業(yè)在投資的過程中存在嚴(yán)重的問題：第一，私營企業(yè)投資的盲目性比較大，投資的方向也比較隨意，導(dǎo)致企業(yè)的投資資金難以收回。第二，私營企業(yè)追求短期的經(jīng)營目標(biāo)。私營企業(yè)由于自身的發(fā)展規(guī)模比較小，貸款投資所占的比例大，這也使企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)比較大，所以，企業(yè)總想盡快的收回投資，很少考慮擴(kuò)展自身的經(jīng)營規(guī)模。第三，私營企業(yè)投資所需的資金短缺。私營企業(yè)資金的主要來源就是銀行和其他的金融機(jī)構(gòu)，但私營企業(yè)吸引金融機(jī)構(gòu)的投資或借款比較困難，并且銀行對私營企業(yè)貸款，由于高風(fēng)險(xiǎn)而提高貸款利率，這就增加了私營企業(yè)融資的成本。

　　(三)缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)務(wù)管理制度

　　企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境包括內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境兩個(gè)方面。外部環(huán)境的完善主要取決與政府政策法規(guī)的制定和相關(guān)機(jī)構(gòu)的支持，而內(nèi)部環(huán)境的完善則主要依賴于企業(yè)自身制度的構(gòu)建。私營企業(yè)自身財(cái)務(wù)制度建設(shè)方面的問題主要體現(xiàn)為財(cái)會(huì)制度不健全，有的企業(yè)雖配置會(huì)計(jì)人員，但未能嚴(yán)格按照相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算，資料不真實(shí)，核算缺乏規(guī)范性是它們的通病。有些私營企業(yè)在內(nèi)部財(cái)會(huì)制度上基本上是空白，內(nèi)部財(cái)務(wù)管理信息化建設(shè)也比較落后，大多數(shù)私營企業(yè)還是局限于傳統(tǒng)模式下的核算體系，使現(xiàn)代化財(cái)務(wù)管理工具得不到應(yīng)用，致使財(cái)務(wù)管理效率低下、資源浪費(fèi)。(四)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理信息化建設(shè)落后

　　我國大部分的私營企業(yè)目前還是局限于傳統(tǒng)模式下的核算體系，電腦只是辦公室的擺設(shè)而已，沒有發(fā)揮真正的作用，相關(guān)會(huì)計(jì)人員并不會(huì)使用財(cái)務(wù)軟件及建立自己的微機(jī)網(wǎng)絡(luò)，也不會(huì)將各項(xiàng)業(yè)務(wù)事前取得的信息進(jìn)行比較分析，做出正確的決策和預(yù)測。另外，私營企業(yè)由于內(nèi)部和外部的各種限制而難于采用科學(xué)有效的分析工具進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，如現(xiàn)金流量貼現(xiàn)分析在私營企業(yè)中難于采用。

　　四、解決私營企業(yè)財(cái)務(wù)管理問題的對策

　　(一)完善私營企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境

　　完善私營企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境主要體現(xiàn)在政府方面，同時(shí)也應(yīng)該由政府來實(shí)施。主要表現(xiàn)在政府應(yīng)該借鑒先進(jìn)發(fā)達(dá)國家企業(yè)的財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)，建立健全的私營企業(yè)發(fā)展法律法律的保障體系，以減少對私營企業(yè)的各種政策歧視，真正的改變因?yàn)榻鹑谡叩娜毕輲Ыo私營企業(yè)發(fā)展的各種不公正待遇。

　　(二)規(guī)范私營企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度，建立健全的監(jiān)管體制

　　私營企業(yè)應(yīng)該建立健全的、完整的、科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制體制，建立一套規(guī)范的原材料采購、物資領(lǐng)用、產(chǎn)品銷售體系，使公司設(shè)計(jì)到財(cái)務(wù)往來的各項(xiàng)工作逐漸的制度化，在源頭上堵塞財(cái)務(wù)管理的漏洞，私營企業(yè)還要定期以及不定期的對企業(yè)的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的檢測，督促財(cái)務(wù)工作人員按照國家的稅收制度，財(cái)務(wù)制度等相關(guān)的規(guī)定和要求正確的計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，計(jì)提拆舊，提供完整準(zhǔn)確的企業(yè)財(cái)務(wù)資料，為企業(yè)正確的、科學(xué)的進(jìn)行財(cái)務(wù)核算打下良好的基礎(chǔ)。同時(shí)，還必須嚴(yán)格的明確企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管在企業(yè)管理過程當(dāng)中的作用以及地位，必須保證私營企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管的獨(dú)立性以及權(quán)威性，不能簡單的停留在形式上。要健全監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范監(jiān)管行為，提高監(jiān)管人員的綜合素質(zhì)，保護(hù)監(jiān)管者的合法權(quán)益，對企業(yè)財(cái)務(wù)管理實(shí)行全程監(jiān)管，只有這樣，私營企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度才能真正確保落到實(shí)處。

　　(三)私營企業(yè)要重視財(cái)務(wù)管理

　　第一，私營企業(yè)的財(cái)政管理部門要嚴(yán)格的按照《會(huì)計(jì)法》、會(huì)計(jì)制度等會(huì)計(jì)法律法規(guī)的規(guī)范要求進(jìn)行財(cái)務(wù)處理工作，并企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者還要建立長效的監(jiān)督考核機(jī)制，監(jiān)督財(cái)務(wù)工作人員的工作，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者還要大力營造“學(xué)法、知法、守法”的會(huì)計(jì)工作氛圍。

　　第二，私營企業(yè)家也要不斷的學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理知識，不斷的轉(zhuǎn)變觀念，接受新的財(cái)務(wù)管理知識，同時(shí)，組織全公司人員進(jìn)行財(cái)務(wù)知識的培訓(xùn)，在思想上提高對新形勢下財(cái)務(wù)管理重要性以及必要性的新認(rèn)識，確立財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的重要地位，重視財(cái)務(wù)預(yù)算以及營運(yùn)資金管理和財(cái)務(wù)控制等工作，從大局把握企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理層次。

　　(四)改變財(cái)務(wù)管理模式，引進(jìn)科學(xué)的管理人才和先進(jìn)管理理念

　　私營企業(yè)必須引進(jìn)、培養(yǎng)、以及選拔高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人才，要讓家族只外人才擔(dān)任企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作，要深刻的認(rèn)識到財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中所占用的重要作用。同時(shí)私營企業(yè)要想在激烈的市場競爭中占據(jù)有利的地位，一定拋棄任人唯親的落后思想，引進(jìn)科學(xué)的用人機(jī)制以及先進(jìn)的管理理念。要大力引進(jìn)一批高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理整體水平。這些財(cái)務(wù)人員的責(zé)任不僅限于對企業(yè)資金以及資產(chǎn)上的記錄，其工作的重點(diǎn)應(yīng)放在對企業(yè)現(xiàn)有資金的控制、對企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的管理、對企業(yè)的籌資以及投資進(jìn)行合理的管理上，應(yīng)要從較高的理論方向?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行分析，從會(huì)計(jì)數(shù)字變化的表面分析研究具體的經(jīng)濟(jì)關(guān)系活動(dòng)，為改善經(jīng)營管理提出合理化、科學(xué)華的意見以及建議。

　　(五)提高企業(yè)信用等級，拓寬融資渠道，樹立新的融資觀念

　　有些私營企業(yè)平時(shí)不注重自身的信用形象，在日常的經(jīng)營管理過程中損壞了自身信用，在社會(huì)上的信用登記比較的低，影響了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。因此，私營企業(yè)必須建立企業(yè)內(nèi)部信用機(jī)制，要樹立起守信用的意識，把企業(yè)信用和產(chǎn)品質(zhì)量放在同樣重要的高度來對待。一方面，私營企業(yè)要加強(qiáng)自身信用的控制能力，首先要從自身找原因，認(rèn)真分析出現(xiàn)問題的原因，提高本企業(yè)的資信狀況，增加企業(yè)信息發(fā)布的真實(shí)性以及及時(shí)性，解決企業(yè)長期以來在社會(huì)上形成的誠信缺失、弄虛作假的不良形象，要按時(shí)歸還銀行的貸款，為自己的貸款提供真實(shí)合法的擔(dān)保，樹立良好的信用形象;另外，還要提高私營企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，以優(yōu)化企業(yè)信用的管理機(jī)制，提升企業(yè)信用管理水平。只有這樣，我國私營企業(yè)才能拓寬融資渠道，籌集更多的企業(yè)急需資金，解決企業(yè)的資金需求。