摘要：由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓不完全等同于債權(quán)行為中的買賣行為，因此不能完全按照買賣合同的法律規(guī)定進(jìn)行處理。合同法對(duì)其沒有專門規(guī)定，但其畢竟是一種合同法律行為，因此除了適用公司法及公司法有關(guān)司法解釋外，還應(yīng)當(dāng)按照《合同法》第124規(guī)定，適用合同法總則的規(guī)定，并可參照分則或其它最相似的規(guī)定。

　　一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓及法律適用概述

　　股權(quán)是股東因出資而取得的依法定或章程規(guī)定的規(guī)則和程序參與公司事務(wù)并在公司中享有財(cái)產(chǎn)利益的、具有可轉(zhuǎn)讓性的權(quán)利。它構(gòu)成了公司法人所有權(quán)的內(nèi)部基礎(chǔ)，引成了股權(quán)和公司法人所有權(quán)的契合關(guān)系。它是一種不同于債權(quán)和物權(quán)的獨(dú)立的民事權(quán)利。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指股東將其對(duì)公司所有的股權(quán)轉(zhuǎn)移給受讓人，由受讓人繼受取得股權(quán)而成為新股東的法律行為。按照大陸法系關(guān)于民事行為的分類，股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于準(zhǔn)物權(quán)行為。準(zhǔn)物權(quán)行為則指“以物權(quán)以外權(quán)利之轉(zhuǎn)移、變更或消滅為直接內(nèi)容之法律行為……如股東權(quán)之讓與。”此外股權(quán)轉(zhuǎn)讓還具有整體性和不可分割性，轉(zhuǎn)讓效力認(rèn)定的獨(dú)立性。

　　二、瑕疵出資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力

　　股權(quán)瑕疵出資，是指股東的出資行為與我國(guó)《公司法》及《公司登記管理?xiàng)l例》等有關(guān)股東出資規(guī)定不相符，其行為在法律上有瑕疵或出資的財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利本身存在瑕疵。如股東完全沒有出資，股東沒有全部出資，股東出資后又抽回出資以及出資評(píng)估不實(shí)等。對(duì)瑕疵出資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否有效，理論界學(xué)說很多。筆者認(rèn)為：雖然“出資的瑕疵必然導(dǎo)致股東權(quán)的瑕疵”。但《公司法》第200條規(guī)定：“對(duì)虛假出資、出資不到位的股東，只責(zé)令改正和罰款。”最高人民法院關(guān)于《公司法》的解釋(三)第13條和第14條規(guī)定：“對(duì)出資未盡責(zé)任的股東承擔(dān)補(bǔ)繳責(zé)任和承擔(dān)受追償責(zé)任。”這事實(shí)上認(rèn)可了出資瑕疵者仍有股東資格，也就是說其股東資格不因出資瑕疵受影響，當(dāng)然如因出資瑕疵導(dǎo)致公司不能成立或被撤銷除外;股權(quán)轉(zhuǎn)讓作為民事法律行為，判斷其是否有效應(yīng)當(dāng)按合同法和民法通則關(guān)于民事行為有效要件的規(guī)定進(jìn)行;我國(guó)現(xiàn)有法律法規(guī)和司法解釋尚沒有關(guān)于出資瑕疵的股權(quán)轉(zhuǎn)讓無效的規(guī)定;如法國(guó)、德國(guó)等國(guó)家的公司法律中直接明確出資瑕疵者仍有股東資格。因此出資瑕疵者對(duì)外仍有權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)。結(jié)合有關(guān)學(xué)說觀點(diǎn)，轉(zhuǎn)讓是否有效應(yīng)區(qū)別認(rèn)定：如果出資瑕疵的股東已將瑕疵的事實(shí)告訴受讓人或者轉(zhuǎn)讓人雖沒告訴給受讓人，但受讓人已通過其它途經(jīng)知道股權(quán)有瑕疵的事實(shí)仍愿意受讓，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同有效，這是受讓人自愿接受瑕疵股權(quán)，事后也不能按《合同法》第148條規(guī)定以買賣合同標(biāo)的物質(zhì)量不合格為由請(qǐng)求解除合同;如果轉(zhuǎn)讓方未將出資瑕疵的事實(shí)告訴受讓人，受讓人也不知出資有瑕疵的事實(shí)作出了受讓行為，且構(gòu)成了合同法上的欺詐，則轉(zhuǎn)讓合同效力屬于可變更或可撤銷，如果轉(zhuǎn)讓合同損害了國(guó)家利益則按《合同法》第52條第一款規(guī)定屬于無效。

　　三、隱名投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力

　　隱名股東是指雖然投資人實(shí)際認(rèn)購(gòu)出資，但是在公司的章程、股東名冊(cè)、出資證明、工商登記等方面卻顯示他人為公司股東的一種投資方式，這種方式在我國(guó)投資領(lǐng)域大量存在。對(duì)隱名投資是否有股東權(quán)問題有二大學(xué)說，形式說認(rèn)為：隱名投資下應(yīng)以顯名股東作為公司股東;實(shí)質(zhì)說認(rèn)為：應(yīng)按事實(shí)出資者是誰為準(zhǔn)，實(shí)際作出投資的人就是合法股東。基于：第一，最高法院2007年對(duì)公司法的解釋征求意見稿(二)第17條規(guī)定，實(shí)際出資人以其與他人約定由其出資而以他人名義享有股東權(quán)，請(qǐng)求公司向其履行義務(wù)的不予支持，但實(shí)際出資人與公司另有約定除外。該意見實(shí)際上是一種折中說，它為隱名投資人的身份確立提供了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就是隱名投資人在公司沒有特別認(rèn)可前提下沒有股東資格，這樣有助于制止規(guī)避法律行為的發(fā)生，有利于公司的正常動(dòng)作;第二，隱名股東與顯名股東間的投資合同，根據(jù)合同的相對(duì)性原則，對(duì)第三者不發(fā)生合同上和法律上的效力，包括對(duì)善意第三者沒有對(duì)抗力;第三，隱名股權(quán)轉(zhuǎn)讓雖不是嚴(yán)格意義上的“股權(quán)”轉(zhuǎn)讓，但其也是一種合同，對(duì)其是否有效應(yīng)當(dāng)按照《合同法》第52條規(guī)定加以認(rèn)定。為此筆者認(rèn)為：其股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否有效也應(yīng)區(qū)別對(duì)待：1.隱名股東轉(zhuǎn)讓其股權(quán)時(shí)，如果公司承認(rèn)隱名股東，顯名股東也承認(rèn)與隱名股東投資(有人認(rèn)為是信托)，即在隱名股東身份得到認(rèn)可的前提下，其轉(zhuǎn)讓有效。受讓人可以將隱名轉(zhuǎn)為顯名，也可繼續(xù)通過與顯名股東訂立協(xié)議保持隱名身份。但如果公司不承認(rèn)隱名股東，則隱名股東轉(zhuǎn)讓無效，顯名股東地位不受影響，受讓人因未盡注意義務(wù)而不能按善意取得理論取得股東權(quán)利。2.顯名股東未經(jīng)隱名股東同意直接轉(zhuǎn)讓其股權(quán)的效力，并不因未經(jīng)隱名股東同意而無效。股東權(quán)的工商登記具有公信力，作為第三者受讓顯明股東權(quán)是基于對(duì)登記的信賴不違法也無過錯(cuò)，系善意受讓屬于有效。隱名股東只能依據(jù)其投資協(xié)議約定要求顯名股東承擔(dān)違約責(zé)任和賠償責(zé)任。如果受讓人明知轉(zhuǎn)讓人顯名股東不是真正投資人，此時(shí)顯名股東的轉(zhuǎn)讓效力應(yīng)根據(jù)隱名股東資格的有無而區(qū)別對(duì)待：如果隱名股東資格得到公司認(rèn)可，按上述最高法院的征求意見稿規(guī)定，其與顯名股東的轉(zhuǎn)讓無效;如公司不認(rèn)可隱名股東資格，則受讓人與顯名股東的轉(zhuǎn)讓有效。

　　四、違反公司章程限制或禁止約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力

　　《公司法》第72條對(duì)股東向外轉(zhuǎn)讓股權(quán)作了一些限制，賦予未轉(zhuǎn)讓股東一定的權(quán)利，如優(yōu)先受讓權(quán)，同意權(quán)等，但第四款同時(shí)又規(guī)定“公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有規(guī)定的，從其規(guī)定。”的除外情況，據(jù)此規(guī)定，有些股東基于一定目的就在章程中對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓作出了某些禁止或限制。對(duì)違反公司章程禁止和限制約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力是否有效，法律和司法解釋至今沒有規(guī)定，理論界觀點(diǎn)也眾說紛紜，主要有有效說和無效說。筆者認(rèn)為：公司章程是公司的內(nèi)部憲章，它是公司及其成員的最高行為準(zhǔn)則。是規(guī)范公司內(nèi)部關(guān)系，明確投資人權(quán)利義務(wù)的基本規(guī)章，其內(nèi)容完全是投資人真實(shí)意思表示，也是股東自治公司的依據(jù)，因此章程的地位、作用和內(nèi)容對(duì)所有股東具有當(dāng)然的約束力，其效力如何直接關(guān)系到股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力。因此，該類轉(zhuǎn)讓合同是否有效，應(yīng)視章程中的“另行規(guī)定”效力情況而定。如果章程中的“另行規(guī)定”有效，那么違反章程“另行規(guī)定”中的禁止和限制約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同無效;如果章程中的“另行規(guī)定”無效，那么不能以違反章程“另行規(guī)定”中的禁止和限制約定為由認(rèn)定轉(zhuǎn)讓無效。對(duì)“另行規(guī)定”是否有效可從以下方面作審查：

　　1.審查章程中的“另行規(guī)定”是否屬于《公司法》第72條允許股東另行約定的范圍，如超出則其無效。第72條共有四款，“另行規(guī)定”是獨(dú)立的第四款，從邏輯上分析對(duì)前三款均有效，在前三款中可以約定的內(nèi)容包括：股東向外轉(zhuǎn)讓時(shí)要經(jīng)其他股東半數(shù)同意中的“半數(shù)”，(這半數(shù)是指股東人數(shù)，還是表決股份數(shù)公司法沒明確);三十天答復(fù)期的長(zhǎng)短;“優(yōu)先權(quán)”是否擁有;為防止股份過度集中，限制股東持股最多不能超過多少;“同等條件”如何明確，是否專指價(jià)格，還是允許有其它內(nèi)容等。

　　2.審查“另行規(guī)定”是否違反法律等強(qiáng)制性規(guī)定。例如，在章程中禁止股權(quán)轉(zhuǎn)讓，如要轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)其余全體股東同意之類則無效，因?yàn)楣蓹?quán)本質(zhì)是一種財(cái)產(chǎn)權(quán)益，權(quán)利人依法具有處分的權(quán)能，禁止轉(zhuǎn)讓和轉(zhuǎn)讓要經(jīng)全體股東同意其實(shí)質(zhì)就是剝奪股東處分權(quán)。優(yōu)先權(quán)是法定權(quán)，筆者認(rèn)為對(duì)其進(jìn)行一定限制是可以的，但如在“另行規(guī)定”中作出禁止優(yōu)先權(quán)行使應(yīng)屬于無效。

　　3.審查章程是否股東真實(shí)意思表示。如果是他人代簽字，而沒有經(jīng)股東大會(huì)正式通過的章程也無效。

　　4.審查股東是否具有民事權(quán)利能力。如被監(jiān)護(hù)人作為股東時(shí)，出資的財(cái)產(chǎn)是被監(jiān)護(hù)人本人，監(jiān)護(hù)人將被監(jiān)護(hù)人資產(chǎn)決定用于投資。由于投資本身具有風(fēng)險(xiǎn)，完全有可能造成被監(jiān)護(hù)人資產(chǎn)損失，故這種投資的章程違反《民法通則》第18條規(guī)定，也不能有效。

　　五、違反優(yōu)先權(quán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力

　　股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)具有法定權(quán)性，專屬性。轉(zhuǎn)讓股東在未征求其他股東是否要求行使優(yōu)先權(quán)之前，與第三人訂立了轉(zhuǎn)讓合同，其是否有效，法律沒規(guī)定，實(shí)踐中有無效說，可撤銷說，附條件說和效力待定說等觀點(diǎn)。筆者認(rèn)為此時(shí)的轉(zhuǎn)讓合同有效，理由是：優(yōu)先權(quán)與股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同二者是相互獨(dú)立，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效只發(fā)生債的關(guān)系，不能直接或當(dāng)然發(fā)生股權(quán)的變動(dòng)。沒有保護(hù)股東的優(yōu)先權(quán)只是不能發(fā)生股權(quán)變動(dòng)，股權(quán)不能變動(dòng)并不是股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同不成立或不能生效或無效的法定事由，因此判斷股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同是否有效仍應(yīng)按合同有效要件進(jìn)行，其是否有效與有沒有侵犯股東優(yōu)先權(quán)沒必然聯(lián)系。只要轉(zhuǎn)讓協(xié)議本身符合合同法規(guī)定的合同生效要件，協(xié)議仍為有效。但是在實(shí)際履行中則會(huì)因優(yōu)先權(quán)原因受到影響，有可能因股東主張優(yōu)先權(quán)導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓合同的無法實(shí)際履行，受讓人不能真正取得受讓股權(quán)，可其有權(quán)根據(jù)有效的轉(zhuǎn)讓合同向轉(zhuǎn)讓股東主張違約責(zé)任。這樣既保護(hù)了股東的優(yōu)先權(quán)，又為受讓人提供了一條救濟(jì)之路，平衡了有優(yōu)先權(quán)股東和非股東的受讓人的各方利益。