[摘 要]德國復興信貸銀行作為全世界最早設立的政策性銀行之一，不僅為德國的戰后重建以及德國幾十年來金融發展做出了巨大的貢獻，同時為全球的政策性銀行的設立與運作樹立了一個標桿。文章通過分析德國復興信貸銀行在發展過程中如何適應環境變化逐步改變其運行機制，發揮其政策性金融性質，為德國和歐洲以及其他地區的開發性發展做出貢獻，同時介紹現階段德國復興信貸銀行的部門架構與業務分布，分析德國復興信貸銀行風險管理整體機制，以期能對當前發展中國家開發性銀行的發展有一定的啟示。
[關鍵詞]德國復興信貸銀行;業務職能;運行機制;風險管理
《中國銀行業》(月刊)2013正式創刊。郵發代號：2-337是由中國銀行業協會、《中國農村金融》雜志社主辦的銀行業雜志。
1 引 言
德國復興信貸銀行(德文為Kreditanstalt für Wiederaufbau，KfW)成立于1948年11月18日，是德國在馬歇爾計劃下組建的政府所有的開發性銀行，也是第二次世界大戰后第一家公共部門的銀行。成立之初，德國復興信貸銀行主要為重建第二次世界大戰后聯邦德國提供融資援助，促進出口、管理援助資金等，業務相對簡單。德國復興信貸銀行中心議題為全球化，主要致力于確保德國和歐洲的市場競爭力，促進其技術進步，業務領域包括住房金融、中小企業融資、出口融資、進口金融、外商投資融資、發展援助等。德國復興信貸銀行總部位于德國的法蘭克福，其分布在全球的辦事處超過80個。德國復興信貸銀行的股份由德國聯邦政府(占比80%)和各州政府(占比20%)所擁有，聯邦政府對其業務提供補貼和擔保，并對其營業收入免征所得稅，股東中沒有個人或私人機構的參與。如今，德國復興信貸銀行代表德國政府經濟合作與發展部，不受德國中央銀行(即德意志聯邦銀行)監管，而是依照法律受財政部和經濟與技術部監管，逐步擴大其職能與作用，不斷支持德國的國家發展重大項目，有效利用商業性金融資源為政策性金融服務。
2 20世紀德國復興信貸銀行發展變遷
德國復興信貸銀行是根據1948年11月頒布的《德國復興信貸銀行法》成立的。第二次世界大戰結束以后，德國經濟百廢待興，實體經濟與基礎產業亟須信貸資金的支持。當時存在的商業性金融機構出于自身利益與能力的考慮，往往不愿或者沒有實力去支持德國需要優先發展的產業及領域，在此背景下，德國最早的開發性金融機構——德國復興信貸銀行應運而生。創立伊始，德國復興信貸銀行的“政策性”特征十分明顯，突出表現在資金的投放領域和信貸規模方面，即必須嚴格遵循政府的指令和政策要求，更加注重扶持性與援助性。
20世紀50年代初期，德國復興信貸銀行的低利率資金主要投向了能源供應系統的重建和在戰爭中破壞的成千上萬住宅以及其他建筑的修復，其客戶包括一些大型商業企業，集中于采礦、鋼鐵、發電等行業。同時，德國復興信貸銀行注重農業投資，戰后德國機械化過程中，德國復興信貸銀行有的年份對農業經濟的貸款額甚至達到貸款總額的20%。20世紀50年代中后期，德國戰后重建工作已基本完成，德國復興信貸銀行的核心業務逐步轉向對中小企業的扶持，承擔環境保護融資和中小企業融資的新任務，直到今天這仍然是德國復興信貸銀行的核心業務組成成分。不僅如此，德國復興信貸銀行還大力開展出口融資業務，為出口商提供長期融資服務，并開始嘗試融資開發性業務，而短期融資則由商業銀行提供。
20世紀60年代，德國復興信貸銀行承擔了更多的全球責任，并開始為德國的對外投資提供融資，以確保德國制造商以及國際發展援助項目能夠獲得基本的金融產品服務，其投資中心從國內投資信貸逐漸偏向國外投資，尤其是對發展中國家的援助投入比例增加。60年代前，德國復興信貸銀行對國內投資信貸資產占總資產約80%，重點促進國內產業發展;進入60年代，這一比例逐漸下降至30%左右，減少的比例主要為發展中國家能源供應、運輸、灌溉部門等大型基礎建設提供較低的貸款，盡管這一援助多出于政治需求。60年代末，德國復興信貸銀行的約75%資金用于國際項目工程，實際上德國復興信貸銀行已經成為德國對外提供援助項目的中心機構。
20世紀70年代，兩次石油危機爆發。第一次是由于1973年10月第四次中東戰爭爆發，石油輸出國組織(OPEC)為了打擊對手以色列及支持以色列的國家，宣布石油禁運，暫停出口。第二次是由于1979年伊朗爆發的伊斯蘭革命導致石油出口量急劇下降，這兩次石油危機均造成油價上漲，引起了包括德國在內的西方工業國的經濟衰退，導致世界性的經濟低迷。這一時期，德國復興信貸銀行把業務發展重心又重新轉移到國內，開始調整戰略，為能源節約與創新提供大量資金支持。1971年，德國復興信貸銀行進入國內中小企業市場，通過自身較高信用評級的優勢，大量開展中小企業開發性金融業務，從金融市場上以優惠利率融得資金后傳導給企業。至70年代末，獲得貸款的中小企業數逐年增長，通過中小企業融資，德國復興信貸銀行又重新計劃對外國投資融資。
20世紀80年代初期，由于兩伊戰爭的爆發，第二次石油危機的影響仍在蔓延，油價上升趨勢未得到遏制，同時世界性經濟低迷蔓延到發展中國家，發展中國家受到債務嚴重困擾的局面，在國際借貸市場中存在大量負債，超過了發展中國家自身的清償能力，造成無力還債的局面，帶來沉重的財務負擔。此時，德國復興信貸銀行的資金也變得較為稀缺，資產負債表逐漸膨脹。因此德國復興信貸銀行積極調整政策，以發展中國家的重點項目和促進出口作為其優先業務，主要減少貧困和資源保護，同時與發展中國家的合作方式用資金合作取代了直接的資金援助，通過金融合作致力于有效地減少貧困和資源保護。不僅如此，德國復興信貸銀行還試圖參與金融市場的運作，進行市場化融資。1985年德國復興信貸銀行成為德國第一家經過信用評級的銀行，且被授予AAA評級。
20世紀90年代初，在東歐劇變的大背景下，西德與東德實現兩德統一，統一之后的德國成為完全獨立自主的國家。隨著德國的統一，支持東德的經濟發展與重建成為德國復興信貸銀行的主題，德國復興信貸銀行開始致力于東德經濟的恢復。90年代中期，德國復興信貸銀行每年貸款的70%都被投入到東部聯邦州，并借助自身優勢、在金融合作中的經驗，為中歐、東歐的過渡方案提供咨詢服務，如總體戰略咨詢服務等。整個90年代德國復興信貸銀行共資助500億歐元，支持新聯邦州的中小企業建立和增長，在資助德國同一方面扮演了至關重要的角色。在兩德統一后的前8年，德國復興信貸銀行為東德地區修建了大量房屋，并為250萬東德人創造了就業機會，這個措施有力地促進了東德地區的經濟發展與社會穩定。在震動德國經濟根基的東西德統一過程中，德國復興信貸銀行不僅積極貫徹統一政府的措施，提供了迅速、高效的金融支持，還通過各種政策咨詢對東德的發展做出巨大貢獻，由此也緩和了統一帶來的多種混亂和副作用。
