摘要：“先加權(quán)，后綜合”決策方法。先對模糊指標(biāo)值加權(quán);然后確定模糊理想解和模糊負理想解，并計算方案與兩種理想解之間的距離;繼而排列方案的優(yōu)劣次序作出最終的選擇。

　　關(guān)鍵詞：企業(yè)融資,決策影響因素,模糊多屬性決策

　　一、 前言

　　如何制定最佳的融資決策?融資中應(yīng)當(dāng)注意哪些問題?其中負債比例如何確定?企業(yè)可以采取怎樣的融資戰(zhàn)略?這是企業(yè)融資決策的核心問題。企業(yè)籌資面臨著內(nèi)外各種不確定因素的影響。要制定合理的籌資政策，只有充分研究和分析這些因素把握各種籌資方法，才能作出準(zhǔn)確的籌資決策。

　　目前國內(nèi)外對于融資決策的研究，多從金融學(xué)、管理學(xué)的角度進行影響因素分析，給出原則性的、定性的結(jié)論。且不同方法得出的結(jié)論不完全一致，導(dǎo)致決策者在決策時的不確定性和盲目性。同時，由于融資決策是個復(fù)雜的過程，影響因素多半是定性的、語言化的，難以用常規(guī)的精確數(shù)學(xué)語言來描述，因此需要考慮模糊多屬性決策方法。

　　本文引入一種新的模糊多屬性決策方法，根據(jù)對融資決策影響因素的分析，將模糊多屬性決策與對融資決策影響因素的分析結(jié)合起來，實現(xiàn)融資決策的定量化。

　　二、 融資決策影響因素分析

　　企業(yè)籌資面臨著內(nèi)外各種不確定因素的影響。要制定合理的籌資政策，只有充分研究和分析這些因素把握各種籌資方法，才能作出準(zhǔn)確的籌資決策。

　　不同的研究者對于融資決策影響因素有不同的劃分，劃分標(biāo)準(zhǔn)各異，且有的因素之間存在耦合，不利于融資決策的進行。本文按照系統(tǒng)分析的思想，運用系統(tǒng)分析的方法，綜合考慮影響融資決策的因素。將融資決策影響因素分為兩類：間接因素;直接因素。其中間接因素通過直接因素發(fā)生作用。

　　1. 影響融資決策的間接因素。“間接因素”是指相對穩(wěn)定的，不隨具體融資方案而變化，因此對融資決策起間接作用的因素，包括：內(nèi)部因素;外部因素。

　　(1)影響融資決策的內(nèi)部因素。即與企業(yè)自身所處狀態(tài)有關(guān)的因素。①企業(yè)的組織形式;②企業(yè)的規(guī)模及業(yè)績、信譽;③企業(yè)的所處的生命周期階段;④企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);⑤企業(yè)的盈利能力和償債能力;⑥企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

　　(2)影響融資決策的外部因素。①經(jīng)濟環(huán)境;②法律環(huán)境;③金融環(huán)境：金融

　　政策、利率。而每一項因素又包括許多子因素。

　　2. 影響融資決策的直接因素。“直接因素”是指隨具體融資方案的不同而變化的影響因素，主要包括：融資成本、融資效益、融資風(fēng)險。

　　三、 模糊多屬性決策方法

　　1.多屬性決策的基本方法。多屬性決策方法很多，主要有以下幾種：(1)樂觀型(Maxi—max);(2)悲觀型(Maxi—min);(3)樂觀—悲觀結(jié)合型(Hurwicz);(4)簡單加權(quán)平均型(SAW);(5)折衷型(Compromise Model)。

　　雖然多屬性決策的理想解和負理想解可能并不存在，但他們可以作為衡量可行解的參照基準(zhǔn)。折衷型決策方法的基本思想是優(yōu)先解應(yīng)盡可能靠近理想解，或盡可能遠離負理想解，在理想解和負理想解之間尋求相對滿意的答案，這種方法的關(guān)

　　鍵是如何選擇參照基準(zhǔn)和如何度量可行解與參照基準(zhǔn)之間的距離。

　　2. 模糊折衷型決策方法(F—Compromise)。“模糊折衷型決策方法”(F—Compromise)以模糊理想解和模糊負理想解二者同時為參照建立起來的。類比經(jīng)典多屬性決策中的概念，模糊理想解由每一屬性中模糊指標(biāo)值的極大集構(gòu)成，模糊負理想解由每一屬性中模糊指標(biāo)值的極小集構(gòu)成。采用海明距離(Hamming Distance)①度量決策方案與這兩種理想解之間的差異，決策原則是方案與模糊理想解的距離越小越好，而與模糊負理想解的決離越大越好。