摘要：以大型傳染病為代表的公共衛生事件不僅在短期沖擊總需求，還可能對宏觀經濟長期發展產生深遠影響。本文基于2003年SARS全球性爆發這一公共衛生事件，使用1994-2016年中國地級市數據和Carvalho et al.(2018)的人工反事實 (Artificial counterfactual， ArCo)方法，估計了我國三個主要城市——廣州、北京、香港受衛生事件沖擊的動態因果效應。本文發現，公共衛生事件對三市GDP增長有顯著長期負面影響，對固定資產投資、居民消費、房地產投資、吸引外資、貿易的影響程度存在一定差異。本文從生產率(TFP)損失角度探究了外生事件對經濟有長期負面影響的可能機制，并使用上海做進一步安慰劑檢驗。本文的發現表明公共衛生事件需引起高度重視，為避免生產率下降帶來的長期經濟損失，政策實施應重視降低資源錯配，提高企業創新活力。

　　關鍵詞：非典(SARS);公共衛生事件;經濟效應評估;因果影響

　　一、引 言

　　2003 年初，SARS在中國廣東爆發并迅速向全國和全球蔓延，直至2003年6月末，SARS已傳播到32個國家和地區，造成8000多例感染和800多例死亡。受SARS蔓延影響，包括香港、廣東、北京、天津在內的中國12個省市/地區被世界衛生組織(以下稱WHO)列入感染區或旅游警告區清單見WHO公布的SARS旅行建議和局部傳播年表https：//www.who.int/csr/don/2003_07_01/en/。。100 多個國家取消了對中國出入境旅游的相關業務，國內交通、旅游、零售等服務需求下降。根據Hai et al.(2004)估算，到2003年底，中國旅游業的損失達到168億美元，來自外國人的旅游收入將比2002年少50%-60%(約108億美元)，來自國內游客的收入將減少10%(約60億美元)。2003年4月舉行的廣交會出口成交額也只有33.12億美元，遠遠低于2002年同期的168億美元(李正全，2003)。

　　以大型傳染病爆發為代表的公共衛生事件會對經濟產生持續性影響嗎?大量研究證實以降低人員流動、封鎖公共社區和交通為主要應對措施的公共衛生事件會產生強烈的短期沖擊，但與地震、火災等災難性事件相比，公共衛生事件并沒有直接破壞基礎設施、土地等生產要素，其是否對一個城市發展潛能產生長期影響的結論并不明顯。公共衛生事件具有短期效應意味著外生沖擊只在較短時間內影響總需求，隨著相關防疫措施生效，人員復工復崗，其影響可以被經濟秩序恢復快速修正。而長期效應意味著傳染病爆發會從經濟結構、社會基礎、人群共識上造成根本性的影響，甚至在長期內都不能被經濟體自我修復。在Ambrus et al.(2020)關于19世紀倫敦霍亂長期效應的研究中發現，在傳染病爆發后十年甚至之后的一個世紀里，感染區內外房價差異持續存在并擴大，相當程度地影響了居民貧困程度的空間分布。Almond(2006) 研究了1918年秋季流感大流行時期出生的嬰兒情況，發現他們與其他嬰兒相比在成長過程中受到更少的教育、身體殘疾率更高、收入更低、社會經濟地位低、成人加速死亡率更高。

　　基于此，本文以SARS時期三個主要感染城市廣州、北京、香港為對象，以WHO宣布公共衛生事件為外生沖擊，評估經濟體總產出、消費、投資、吸引外資、貿易等關鍵經濟活動受衛生事件沖擊的因果效應。由于SARS時期全國只有少數省市感染嚴重，且城市之間感染沖擊存在較強異質性，難以找到與處理組城市特征相似的潛在對照組，傳統面板模型難以獲得有效估計。本文采用的Carvalho et al.(2018)的人工反事實 (Artificial counterfactural， ArCo) 框架，基于Hsiao et al.(2012)的面板數據方法，特別適用于處理宏觀效應評估中處理組單元唯一，而缺少天然對照組的問題，且在計量估計上更為有效。ArCo方法的基本思想是基于信息準則選出最能準確擬合處理組單元的預測模型，再基于預測模型給出事件后反事實(預測值)，反事實與實際觀測值之差即為因果效應。

　　本文發現：首先SARS對廣州、北京、香港三市的長期實際經濟增長具有顯著的負面影響。2004-2016年GDP實際增速平均下滑了7.85%、15.83%、3.62%。廣州作為SARS主要發源地，固定資產投資、房地產投資、外國直接投資、貿易均受到顯著負面沖擊，2004-2016年平均增速下滑6%-10%;北京受SARS沖擊最為嚴重，平均來看，2004-2016年間北京固定投資、外國直接投資、貿易增速下降超15%，消費增速下滑超4%，房地產投資增速下降超7%;香港整體經濟活動受到沖擊較為溫和，但吸引外資與貿易受到嚴重沖擊，2004-2016年平均增幅分別下滑9.82%和17.55%，下滑幅度較大。為進一步驗證主要城市經濟活動下滑確實由SARS沖擊產生的，我們以未受到WHO警告的上海市做安慰劑檢驗。研究發現，同樣是人口密集的上海市，GDP、投資、消費、貿易等經濟增長表現與預測值無明顯差異，上海并未受到衛生事件沖擊的顯著影響。

　　本文進一步從生產效率角度探究了公共衛生事件長期經濟影響的潛在機制。我們發現，SARS衛生事件后，廣州、北京、香港三市以索羅剩余衡量的生產率增長顯著下降，降幅分別達到6.47%、8.11%和8.2%，其中香港生產率增速下降持續8年。我們認為公共衛生事件導致企業生產率下降的機制主要來自兩個方面：資源錯配和中小企業活力下降。首先，公共安全事件提高了社會群體對大型傳染病爆發這種系統性黑天鵝事件的認識，社會風險厭惡提高，這種結構性社會群體風險上升引發大量資源跨地區跨部門轉移，導致的資源錯配成本難以估計。尤其是在政府和金融部門出臺多項寬松財政、貨幣政策下，保障措施的低效分配進一步加劇資源錯配。其次，由于防控措施實施，主要經濟活動基本暫停，這對集中于服務業的中小企業帶來的生存挑戰尤為顯著。當前，中小企業貢獻我國50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術創新成果，為80%以上的城鎮勞動力提供就業崗位。在面臨剛性用工成本和市場需求不足雙重困境下，中小企業大規模停擺和創新活動下滑必然影響到宏觀經濟的效率運行。為應對公共衛生事件可能帶來的持續性經濟影響，我們認為保障措施實施不僅要積極有效，更要高度重視企業生產效率恢復。一方面，提高財政貨幣政策透明度，充分發揮政策的支持和引導作用，提高公眾對突發衛生事件的認識，以降低公眾恐慌和非理性投機行為;另一方面，增強對中小企業支持力度和政策落地有效性，提高中小企業生存率，降低全城范圍的失業風險，保護社會創新活力。

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