摘要：現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財學中的一個重要概念，是指企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟活動(包括經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動和非經(jīng)常性項目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱，即企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的數(shù)量。

　　關鍵詞：現(xiàn)金流,財務發(fā)展,經(jīng)濟職稱論文

　　現(xiàn)金流量(Cash Flow)管理是現(xiàn)代企業(yè)理財活動的一項重要職能，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系，是確保企業(yè)的生存與發(fā)展、提高企業(yè)市場競爭力的重要保障。

　　現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財學中的一個重要概念，是指企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟活動(包括經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動和非經(jīng)常性項目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱，即企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的數(shù)量。例如：銷售商品、提供勞務、出售固定資產(chǎn)、收回投資、借入資金等，形成企業(yè)的現(xiàn)金流入;購買商品、接受勞務、購建固定資產(chǎn)、現(xiàn)金投資、償還債務等，形成企業(yè)的現(xiàn)金流出。衡量企業(yè)經(jīng)營狀況是否良好，是否有足夠的現(xiàn)金償還債務，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力等，現(xiàn)金流量是非常重要的指標。

　　工程經(jīng)濟中的現(xiàn)金流量是擬建項目在整個項目計算期內(nèi)各個時點上實際發(fā)生的現(xiàn)金流入、流出以及流入和流出的差額(又稱凈現(xiàn)金流量)。現(xiàn)金流量一般以計息周期(年、季、月等)為時間量的單位，用現(xiàn)金流量圖或現(xiàn)金流量表來表示。

　　現(xiàn)金流表示企業(yè)所有的能用于公司收支的各種類型的資金,在現(xiàn)代社會現(xiàn)金流對于一個企業(yè)而言就好比人體中的血液,良性的現(xiàn)金流可以使得企業(yè)健康發(fā)展,而不良的現(xiàn)金流則會使得企業(yè)陷入絕境乃至破產(chǎn)。為了防止此類問題的出現(xiàn),企業(yè)的管理者應該加強對現(xiàn)金流的管理,更深入的了解現(xiàn)金流與企業(yè)財務危機的關系。

　　在我國財政部規(guī)定自1998年1月1 日起,企業(yè)應該編制現(xiàn)金流量表來反映企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況,但是財政部所要求的現(xiàn)金流量狀況僅指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入與流出,為了更好的加強企業(yè)的現(xiàn)金流管理,我們又把企業(yè)的現(xiàn)金流指標分為了經(jīng)營活動現(xiàn)金流,投資活動現(xiàn)金流,籌資活動現(xiàn)金流。

　　在關注上述三個現(xiàn)金流指標的同時,我們還應界定好何為企業(yè)財務危機,這樣才能很好的將企業(yè)的現(xiàn)金流與財務危機結(jié)合起來加強管理。財務危機又稱財務困境,其常被用于界定企業(yè)是否失敗,學術界對企業(yè)財務危機的描述主要可以歸納為經(jīng)營失敗,無償付能力,違約,破產(chǎn)。企業(yè)一旦出現(xiàn)財務危機就將使得企業(yè)不能持續(xù)有效的經(jīng)營,從另一個角度來說我們認識財務危機也就是為了更好的避免企業(yè)出現(xiàn)危機。

　　在一個企業(yè)現(xiàn)金流與財務危機的關系主要體現(xiàn)在三個方面,這三方面分別指反映盈利能力現(xiàn)金流指標與財務危機的關系,反映營運能力現(xiàn)金流指標與財務危機的關系和反映償債能力現(xiàn)金流指標與財務危機的關系,下面我們將從這三方面分別作出分析。

　　1 、盈利能力現(xiàn)金流指標與企業(yè)財務危機的關系

　　在我國對大多數(shù)企業(yè)都要求采用權責發(fā)生制的會計計量方法,這往往就很容易出現(xiàn)一些企業(yè)存在大量的賬面利潤但極度缺乏現(xiàn)金流的狀況也就是我們通常說的現(xiàn)金流與企業(yè)利潤脫節(jié)。在企業(yè)的經(jīng)營過程中常采用總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率及每元銷售現(xiàn)金凈流入等財務指標來分析盈利能力與現(xiàn)金流的同步性進而反映企業(yè)是否存在財務危機。

　　總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率。該指標主要反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)的獲取現(xiàn)金的能力及當期收益的質(zhì)量狀況。企業(yè)的總資產(chǎn)現(xiàn)金報酬率只有達到了一定的水平才能保證企業(yè)經(jīng)營的持續(xù)性否則企業(yè)就有出現(xiàn)財務危機的可能。

　　每元銷售現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營現(xiàn)金凈額/主營業(yè)務收入。該指標主要體現(xiàn)出了一個企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力,在使用該指標時可以將其與同行業(yè)的水平比較也可以與企業(yè)的水平比較,通過這些比較如果得出企業(yè)的每元銷售現(xiàn)金凈流量較大表明企業(yè)銷售收入變現(xiàn)速度較同行業(yè)平均水平與企業(yè)歷史水平而言較快。這也將大大降低企業(yè)出現(xiàn)危機的可能性。

　　2 、營運能力現(xiàn)金流指標與企業(yè)財務危機的關系

　　我們在分析企業(yè)財務危機時對營運能力的分析是必不可少的,往往對一個企業(yè)而言好的營運能力會使其出現(xiàn)財務危機的幾率降低很多,但如果其營運能力太差企業(yè)出現(xiàn)財務危機的情況幾乎不可避免。在分析他們二者的關系時我們常常從主營業(yè)務現(xiàn)金收益率,每股經(jīng)營現(xiàn)金流量等指標入手。

　　主營業(yè)務現(xiàn)金收益率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流/主營業(yè)務收入。從這個指標的表達式能很清楚的看出該指標主要是反映了主營業(yè)務收入中經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流所占的比重即企業(yè)產(chǎn)品銷售收現(xiàn)能力的強弱。銷售收現(xiàn)能力的強弱,公司收益能力強弱都與企業(yè)是否出現(xiàn)財務危機息息相關。

　　在考慮營運能力現(xiàn)金流指標與財務危機的關系時,我們也常常運用每股經(jīng)營現(xiàn)金流量這個指標,每股經(jīng)營現(xiàn)金流量=(經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)。通過對該指標的分析我們可以明確(下轉(zhuǎn)第117頁)(上接第115頁)作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流。該指標只有保持在合理的水平,才不會使得股東對公司失去信心。

　　3 、償債能力現(xiàn)金流指標與企業(yè)財務危機的關系

　　在分析償債能力指標與企業(yè)財務危機的關系時主要側(cè)重于企業(yè)的短期償債能力指標和長期償債能力指標的分析。在對其分析的過程中不僅要注重對資產(chǎn)數(shù)量的分析更要注重對資產(chǎn)質(zhì)量的分析。在實際的運用過程中我們常采用現(xiàn)金比率來分析企業(yè)的短期償債能力。

　　現(xiàn)金比率=現(xiàn)金持有量/流動負債。現(xiàn)金持有量包括貨幣資金,短期投資凈額等。該比率是對企業(yè)短期償債能力最直接最有力的保障,一個企業(yè)只有擁有了足夠的現(xiàn)金流量才能保證在債務到期時償還。如果企業(yè)的現(xiàn)金比率過低使得企業(yè)的現(xiàn)金持有量相對于流動負債較小,則企業(yè)可能出現(xiàn)到期無法償還債務的危機,使得企業(yè)面臨困境。企業(yè)應隨時關注其現(xiàn)金比率,盡量將它保持在一個合理的水平。

　　對一個企業(yè)而言不僅短期償債能力值得我們關注,對長期償債能力的關注也不能松懈。在衡量一個企業(yè)的長期償債能力時我們常采用的現(xiàn)金流指標是現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。 現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=(經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 實際支付利息 實際支付稅金)/實際支付利息總額。該指標直接反應了企業(yè)現(xiàn)金流對其利息的保障程度,較高的現(xiàn)金利息保障倍數(shù)意味著企業(yè)償債能力較強,相反不適當?shù)钠髽I(yè)長期償債能力將對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營帶來危機。

　　綜上可知,一個企業(yè)要想長期持續(xù)地經(jīng)營下去應該隨時關注企業(yè)可能出現(xiàn)的危機,而這些危機也常常和企業(yè)的現(xiàn)金流息息相關,也就是說對一個企業(yè)經(jīng)營者或管理者而言應樹立現(xiàn)金流管理意識,加強現(xiàn)金流管理只有這樣才能形成良性的現(xiàn)金流循環(huán),才有利于實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。在此基礎上企業(yè)還應該加強現(xiàn)金流的管理和監(jiān)督,避免出現(xiàn)危機,在企業(yè)的經(jīng)營過程中常常會出現(xiàn)很多的問題,而這些問題常常和企業(yè)的管理和監(jiān)督不力有關,在應對企業(yè)財務危機加強企業(yè)現(xiàn)金流管理方面這是不可忽視的重點環(huán)節(jié)。