摘要：收益一直是信托投資者普遍關(guān)心的問題。報(bào)告顯示，信托公司堅(jiān)持“受人之托、代客理財(cái)”的定位和受益人利益最大化的原則，將信托收益盡可能多地分配給受益人。“2013年，全行業(yè)68家信托公司當(dāng)年分配給投資者的信托收益為5955.33億元。”王麗娟說，2010年至2013年4年間，信托業(yè)向投資者分配的信托收益累計(jì)達(dá)12748.6億元，年均增長(zhǎng)速度為64.82%。

　　“2013年信托受益人實(shí)現(xiàn)的年化綜合實(shí)際收益率為7.04%，同比提高0.71個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超其他理財(cái)產(chǎn)品。同時(shí)，在已清算的信托項(xiàng)目中，信托公司實(shí)現(xiàn)的年化信托報(bào)酬率為0.71%。”北京國(guó)際信托有限公司總經(jīng)理王曉龍表示，根據(jù)目前的市場(chǎng)觀察，信托業(yè)的理財(cái)水平超過了銀行理財(cái)(約5%左右)和保險(xiǎn)公司(5.04%)平均5%左右的年化收益率水平，也超過了除股票型基金(17.26%)和混合型基金(13.67%)之外的所有公募基金產(chǎn)品。

　　風(fēng)險(xiǎn)防控壓力增大

　　本報(bào)記者 常艷軍

　　報(bào)告顯示，截至2013年底，全行業(yè)計(jì)提的信托賠償準(zhǔn)備金已達(dá)90.60億元，實(shí)收資本總額為1116.55億元，凈資產(chǎn)為2555.18億元，具有一定的單體或項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

　　中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)王麗娟表示，總的來看，目前信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控，但風(fēng)險(xiǎn)防控壓力增大。首先是實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)向信托傳遞，個(gè)別產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，影響信托項(xiàng)目?jī)陡?其次是部分交易對(duì)手財(cái)務(wù)困難，特別是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大，可能難以按時(shí)償還信托貸款;第三是部分金融機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)不到位，未能發(fā)現(xiàn)交易對(duì)手涉及民間借貸、未及時(shí)發(fā)現(xiàn)交易對(duì)手違規(guī)擔(dān)保等問題。

　　經(jīng)濟(jì)論壇推薦：《浙江經(jīng)濟(jì)》主辦： 浙江省經(jīng)濟(jì)信息中心，周期： 半月，出版地：浙江省杭州市，語種： 中文;，開本： 16開，國(guó)際刊號(hào)：ISSN1005-1635，國(guó)內(nèi)刊號(hào)：CN33-1007/F，復(fù)合影響因子： 0.126，綜合影響因子： 0.065，創(chuàng)刊時(shí)間：1984。《浙江經(jīng)濟(jì)》雜志是浙江省最具影響力的經(jīng)濟(jì)類權(quán)威期刊，是浙江省發(fā)改委指導(dǎo)全省發(fā)展和改革工作的重要宣傳輿論工具，也是浙江省經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)界開展經(jīng)濟(jì)研究和探討浙江跨越式發(fā)展的一個(gè)重要平臺(tái)。

　　“針對(duì)信托業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門采取了多種防范處理措施。”王麗娟說，監(jiān)管層逐級(jí)逐筆明確風(fēng)險(xiǎn)防控責(zé)任，穩(wěn)妥處置風(fēng)險(xiǎn)事件，要求信托公司對(duì)未來到期的所有項(xiàng)目建立臺(tái)賬，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，逐筆明確責(zé)任人，并制定風(fēng)險(xiǎn)化解預(yù)案;緊盯風(fēng)險(xiǎn)變化，嚴(yán)控重點(diǎn)領(lǐng)域，對(duì)房地產(chǎn)、融資平臺(tái)、礦產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)隱患進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測(cè)。

　　“目前，銀監(jiān)會(huì)正在積極穩(wěn)妥地推進(jìn)恢復(fù)與處置機(jī)制、行業(yè)穩(wěn)定機(jī)制等信托風(fēng)險(xiǎn)防控長(zhǎng)效機(jī)制的建立。”銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。同時(shí)，信托公司自身也采取措施，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與化解。比如，加大存量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和處置力度，在項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)之后，綜合運(yùn)用流動(dòng)性支持、資產(chǎn)管理公司收購(gòu)、并購(gòu)重組等多種手段，將損失降到最低限度;嚴(yán)控新增項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，融資類集合信托項(xiàng)目的準(zhǔn)入門檻明顯提高，行業(yè)選擇更加謹(jǐn)慎。

　　“信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)重要特征是剛性兌付。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富表示，信托屬于直接融資，財(cái)產(chǎn)獨(dú)立和破產(chǎn)隔離的制度設(shè)計(jì)，保證了信托資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益可由受益人完全承擔(dān)。信托公司既要保證自己擁有專業(yè)技能，同時(shí)也具有為委托人和受益人利益服務(wù)的職業(yè)道德。當(dāng)前，我國(guó)宜堅(jiān)持信托的本質(zhì)，在強(qiáng)調(diào)信托公司信托責(zé)任的基礎(chǔ)上，有序打破“剛性兌付”，形成“買者自負(fù)”的信托風(fēng)險(xiǎn)文化。

　　加快構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　本報(bào)記者 郭子源

　　報(bào)告顯示，信托公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境正在發(fā)生全面而深刻的變化。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)王麗娟認(rèn)為，當(dāng)前，支撐信托業(yè)過去快速發(fā)展的主流業(yè)務(wù)模式，即發(fā)揮私募投行業(yè)務(wù)功能的融資信托業(yè)務(wù)模式基礎(chǔ)已經(jīng)開始發(fā)生變化，信托業(yè)迫切需要加快轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。

　　據(jù)了解，在市場(chǎng)需求的牽引力、監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)“回歸本源”的推動(dòng)力和公司自身升級(jí)的內(nèi)驅(qū)力等聯(lián)合驅(qū)動(dòng)下，信托業(yè)已開始積極探索轉(zhuǎn)型，在優(yōu)化私募投行業(yè)務(wù)模式、探索資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面已開始進(jìn)行有益嘗試。比如，在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷推出具有組合管理性質(zhì)的基金化投資信托產(chǎn)品;在財(cái)富管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推出了資產(chǎn)證券化信托、土地流轉(zhuǎn)信托等信托產(chǎn)品和服務(wù)。

　　“當(dāng)前是信托業(yè)構(gòu)建行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略期。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富表示，我國(guó)居民的財(cái)富快速增加且日益集中，絕大部分居民缺乏專業(yè)理財(cái)知識(shí)。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)軌之中，各類兼并重組、行業(yè)整合的機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)。信托業(yè)仍具有廣闊的市場(chǎng)前景。

　　不過北京國(guó)際信托有限公司總經(jīng)理王曉龍也提醒，轉(zhuǎn)型的難度不可小覷。“信托公司更多以融資業(yè)務(wù)見長(zhǎng)，對(duì)于投資業(yè)務(wù)，多數(shù)公司還沒有摸著門道。”他同時(shí)指出，信托公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)面臨的外在牽制也過多，需要監(jiān)管層牽頭，組織行業(yè)力量與其他政府部門開展溝通，信托行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施也亟待完善。

　　王麗娟說，未來，信托業(yè)需要加快探索新的業(yè)務(wù)模式，從融資方的融資需求切換到投資方的投資需求，更多地立足于委托端客戶的理財(cái)需求開發(fā)、設(shè)計(jì)相適應(yīng)的信托產(chǎn)品。

　　“信托公司今年將真正進(jìn)入兩條腿走路的發(fā)展階段。”王曉龍說，一是要不斷提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、判斷和處置能力，繼續(xù)投入到以傳統(tǒng)投向?yàn)橹鞯氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，維護(hù)信托行業(yè)的資管市場(chǎng)地位和客戶信任度;二是通過對(duì)組織架構(gòu)、決策體系、資產(chǎn)獲取、配置和管理團(tuán)隊(duì)的重組，投入到主動(dòng)管理市場(chǎng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)中。