近年來，我國沿海內貿集裝箱運輸發展較快，市場集中度總體提升，形成“三足鼎立”的市場競爭格局。本文分析我國沿海內貿集裝箱運輸市場發展態勢，結合當前市場發展面臨的風險和機遇，提出我國沿海內貿集裝箱運輸市場發展建議。

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　　1 我國沿海內貿集裝箱運輸市場發展態勢

　　1.1 供需狀況

　　2008年國際金融危機爆發后，我國沿海內貿集裝箱運輸市場陷入低迷，市場運價在低位徘徊。自2013年以來，隨著去產能的持續推進，我國沿海內貿集裝箱運輸市場供需狀況逐步改善：一方面，得益于拆船補貼政策的實施以及部分航運企業退出沿海內貿集裝箱運輸市場，我國沿海內貿集裝箱運力增長放緩;另一方面，受“散改集”運輸發展、運輸結構調整等積極因素的影響，我國沿海內貿集裝箱運輸需求保持較快增長。2013―2018年，我國沿海內貿集裝箱運力增長38.8%，年均增長5.6%;運量增長70.5%，年均增長9.3%。在宏觀經濟全面復蘇的背景下，2017年泛亞內貿集裝箱運價指數均值達到點(見圖1)，比上年上漲10.2%。

　　隨著沿海內貿集裝箱運價逐步復蘇，2018年我國二手船進口量顯著增長，對市場運價的進一步恢復造成不利影響。據交通運輸部統計：截至2018年末，我國共有沿海內貿集裝箱船舶(700 TEU以上)252艘，比上年末增加57艘;總運力達71.58萬TEU，比上年末增加11.06萬TEU，增幅為18.3%。自2018年9月起，我國大幅提高對進口二手船的船齡要求，導致二手船進口受到一定限制。受此影響，預計未來我國沿海內貿集裝箱運力增長將有所放緩。

　　2019年上半年泛亞內貿集裝箱運價指數均值為1 208.1點，總體呈現持續下滑態勢。隨著我國沿海內貿集裝箱運力增長放緩，市場供需失衡狀況將有所好轉，但短期內市場運價仍將在低位徘徊。

　　1.2 競爭格局

　　近年來，我國沿海內貿集裝箱運輸市場集中度呈現持續攀升的態勢。隨著2013年海南泛洋和大新華物流破產、2014年南京恒瑞破產以及2015年港泰海運和南青班輪破產，我國沿海內貿集裝箱運輸市場逐漸由“七雄爭霸”演變為泛亞航運、安通控股和中谷物流“三足鼎立”的競爭格局。

　　1.2.1 運力規模

　　中遠海運旗下的泛亞航運是目前我國最大的沿海內貿集裝箱承運人。根據Alphaliner的統計：截至2019年5月1日，中遠海運經營集裝箱船舶468艘(含自有和租賃船舶)，運力總計286.3萬TEU，排名全球第3位。在中遠海運經營的集裝箱船舶中，中國籍船舶共有72艘，運力總計35.6萬TEU，主要投放在沿海內貿集裝箱運輸市場，部分運力投放在長江等內河集裝箱運輸市場。

　　2017年，安通控股和中谷物流的運力規模快速擴張，在全球集裝箱承運人中的排名分別大幅提升至第18位和第19位。根據Alphaliner的統計：截至2019年5月1日，安通控股經營集裝箱船舶123艘(含自有和租賃船舶)，運力總計14.8萬TEU，排名全球第15位，手持訂單規模為19艘、2.5萬TEU;中谷物流經營集裝箱船舶97艘(含自有和租賃船舶)，運力總計13.8萬TEU，排名全球第16位，手持訂單規模為6艘、1.1萬TEU。從現有運力和手持訂單規模來看，安通控股和中谷物流在全球集裝箱承運人中的排名有望升至第13位。

　　1.2.2 航線船型

　　受遠洋干線集裝箱船舶持續大型化帶來的梯級置換效應的影響，我國沿海和近洋航線集裝箱船舶也呈現大型化趨勢。2019年4月，泛亞航運將集裝箱船舶投入天津―華南航線運營，這是目前投入我國沿海內貿集裝箱航線運營的最大船型。在船舶大型化的背景下，為了提升船舶裝載率及實現規模效益，船公司通過降低運價來吸引貨源，從而在一定程度上導致2019年我國沿海內貿集裝箱運價總體下滑。

　　1.2.3 財務狀況

　　近年來，隨著我國電子商務的高速發展，物流領域受到廣泛關注并吸引大量投資。2016年，安通控股借殼上市;2017年，軟銀中國投資中谷物流;2019年，中谷物流發布首次公開發行股票招股說明書。從近年來中谷物流和安通控股的業績表現(見表1)來看：我國沿海內貿集裝箱運輸市場仍然處于高成長階段;但業內企業的利潤率較低，需要確保現金流充裕，否則可能面臨較大的經營風險。

　　(1)營業收入增長較快。2016―2018年，中谷物流和安通控股的營業收入年均增長率分別為40.7%和62.7%，均實現高速增長，表明行業仍處于成長期。

　　(2)單箱收入提升。2018年中谷物流和安通控股的單箱收入分別為2 087.88元/TEU和2 906.34元/TEU，分別較上年上漲11.0%和5.4%，表明兩者的集裝箱物流全程掌控能力增強，助推其營業收入高速增長。

　　(3)碼頭成本占營業收入的比例較高。從中谷物流2018年的業績數據來看：碼頭成本占營業收入和主營業務成本的比例分別為20.0%和29.8%，是公司的主要經營成本之一。

　　(4)毛利潤率較低。中谷物流和安通控股的毛利潤率總體呈現下滑態勢，2018年的毛利潤率只有10%左右。由于直接成本占營業收入的比例極高，一旦資金周轉發生問題，公司正常經營將受到較大影響。

　　(5)凈利潤率總體下滑。中谷物流和安通控股的凈利潤呈現小幅波動態勢，加之主營業務收入快速增加，導致凈利潤率總體呈現下滑態勢。

　　(6)政府補貼額占凈利潤的比例較高。從中谷物流和安通控股2018年的業績數據來看： 政府補貼額占公司凈利潤的比例分別為36.1%和28.5%，即公司約1/3的凈利潤來源于政府補貼。這就意味著，一旦政府補貼減少，公司凈利潤也將大幅減少。

　　2 我國沿海內貿集裝箱運輸市場發展機遇

　　我國沿海內貿集裝箱運輸市場發展面臨重要的長期機遇和短期機遇：長期機遇主要包括城鎮化率提升和消費升級，短期機遇主要是運輸結構調整。