摘要：任務(wù)驅(qū)動的教與學(xué)的方式，能為學(xué)生提供體驗實踐的情境和感悟問題的情境，圍繞任務(wù)展開學(xué)習(xí)，以任務(wù)的完成結(jié)果檢驗和總結(jié)學(xué)習(xí)過程等，改變學(xué)生的學(xué)習(xí)狀態(tài)，使學(xué)生主動建構(gòu)探究、實踐、思考、運用、解決、高智慧的學(xué)習(xí)體系。文章發(fā)表在《作家》上，是漢語言論文發(fā)表范文，供同行參考。

　　主題詞：利率市場化,貨幣市場,建議

　　從學(xué)生的角度說，任務(wù)驅(qū)動是一種有效的學(xué)習(xí)方法。它從淺顯的實例入手，帶動理論的學(xué)習(xí)和應(yīng)用軟件的操作，大大提高了學(xué)習(xí)的效率和興趣，培養(yǎng)他們獨立探索、勇于開拓進取的自學(xué)能力。

　　一個"任務(wù)" 完成了，學(xué)生就會獲得滿足感、成就感，從而激發(fā)了他們的求知欲望，逐步形成一個感知心智活動的良性循環(huán)。伴隨著一個跟著一個的成就感，減少學(xué)生們以往由于片面追求信息技術(shù)課程的"系統(tǒng)性"而導(dǎo)致的"只見樹木，不見森林"的教學(xué)法帶來的茫然。

　　一個有效率的貨幣市場應(yīng)該是一個具有廣度、深度和彈性的市場，其市場容量大，信息流動迅速，交易成本低，交易活躍且持續(xù)，能吸引眾多的投資者和投機者參與。貨幣市場由同行業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、可轉(zhuǎn)讓大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(CD市場)、國庫券市場、消費信貸市場和回購協(xié)議市場六個子市場構(gòu)成。

　　利率是貨幣的資金的價格，也是金融市場的核心變量，計劃經(jīng)濟時代我國利率基本上是“焊牢”的，這種一層不變的利率體系顯然不能滿足市場經(jīng)濟的需要。隨著改革開放的進一步深化，利率市場化是我國金融產(chǎn)業(yè)是我國金融業(yè)對外開放，走向國際市場的重要步驟之一，也是優(yōu)化資源配置，提高金融效率的必然要求。但它并不能立即全面放開利率，必須找準突破口，借鑒國際經(jīng)驗教訓(xùn)，結(jié)合我國實際利率市場化在貨幣市場上先行。

　　一、利率市場化在貨幣市場取得的成就和貨幣市場的概況

　　中國利率管理體制改革的目標,主要是建立以中央銀行利率為基礎(chǔ),以貨幣市場利率為中介,由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率水平的市場利率體系和形成機制。由此可見,加快貨幣市場改革是實現(xiàn)利率市場化的必由之路。中國貨幣市場除融資外還扮演了一個重要角色--在利率市場化中充當先鋒。我國貨幣市場孕育了利率市場化。

　　經(jīng)過幾十年的建設(shè)和發(fā)展，我國貨幣市場已形成了多種類子市場并存、相互依托的較為完善的貨幣市場體系。我國貨幣市場是由統(tǒng)一的全國銀行間拆借市場、債券回購市場和現(xiàn)券市場以及票據(jù)市場共同組成。其范圍覆蓋許多類經(jīng)濟主體，參與的金融機構(gòu)有國有商業(yè)銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、外資銀行及各類非銀行的金融機構(gòu)(保險公司、證券公司、基金管理公司和農(nóng)村信用聯(lián)社)。

　　二、利率全面放開后，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)波動幾乎是所有實踐利率市場化國家所經(jīng)歷過的。

　　20世紀30年代以前，美國對利率采取放任自由政策，在危機在大量銀行倒閉導(dǎo)致1933年美國出臺了一系列金融管制法規(guī)。其中以維持銀行核心金融體系穩(wěn)定的Q條例最為出名，但到了60年代中期，通脹率造成市場利率明顯上升，加之，金融投資多樣化、金融創(chuàng)新蓬勃發(fā)展，大量資金流向證券市場。銀行由于受到Q項條例和專業(yè)分工的限制，導(dǎo)致國內(nèi)受限制，國外無優(yōu)勢，處在不公平的地位。

　　日本率市場化是繼德國、英國、美國之后進行的，以1979年發(fā)行大額CDs開始計算，到994年基本完成，歷經(jīng)16年。基本上算是成功的，但利率市場化后一段時間內(nèi)宏觀經(jīng)濟并不穩(wěn)定。

　　20世紀70、80年代許多發(fā)展中國家試圖通過市場決定利率，分配信用資金來提高金融體系效率，紛紛進行了利率市場化改革。拉丁美洲國家，如阿根廷、智利、烏拉圭,利率市場化后，名義利率與通脹率攀升,實際利率巨幅波動,80年代初,這在國家的實際利率高達35%,結(jié)果過高的實際利率一方面迫使低風(fēng)險企業(yè)撤離市場,高風(fēng)險企業(yè)占領(lǐng)市場,致使銀行貸款質(zhì)量下降,嚴重地干擾了正常的金融秩序。

　　無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家利率市場化經(jīng)驗來看，利率市場化對宏觀經(jīng)濟的沖擊是在所難免的。來自多個研究部門的分析認為，我國如果2003年國際經(jīng)濟環(huán)境不發(fā)生大的變化，國內(nèi)政策保持穩(wěn)定，則宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)平衡運行。今年投資增幅較上年提高較大，預(yù)計將在去年的水平上逐步穩(wěn)定下來;今年城鄉(xiāng)居民消費結(jié)構(gòu)升級速率加快，預(yù)計今年消費增幅將會保持穩(wěn)定，或略高于去年;根據(jù)有關(guān)國際經(jīng)濟組織的分析，今年國際經(jīng)濟形勢將保持溫和增長態(tài)勢。

　　三、貨幣市場風(fēng)險防范機制有助于減輕利率市場化對國民經(jīng)濟的沖擊。

　　貨幣市場是指融資期限在一年以下的金融交易市場，是金融市場的重要組成部分，該市場上容納的金融工具基本是政府、銀行及其它金融機構(gòu)、大工商企業(yè)發(fā)行的短期信用工具，具有期限短、流動性強、風(fēng)險小的特點。因此其信用工具在貨幣供應(yīng)量層次上被置于現(xiàn)金和存款后，被稱之為“準貨幣”。作為金融市場一部分，存在金融市場具有的共同性——風(fēng)險性。一般來說包括貨幣在內(nèi)的金融市場存在以下幾類主要的風(fēng)險。

　　1、利率風(fēng)險，即金融資產(chǎn)的市價(利率)下跌導(dǎo)致出售資產(chǎn)時資產(chǎn)損失的可能性。貨幣市場進入障礙小，工具龐雜，交易途徑多，吸引了眾多機構(gòu)和個人投資者和籌資者。利率市場化后,各式各樣的證券交易商、投資銀行家和和基金管理者日夜守候在屏幕前尋找套利機會。

　　2、再投資風(fēng)險，即利率下跌迫使投資者將原來的投資收益再投資低回報領(lǐng)域的可能性。貨幣市場金融工具系由一些信譽良好的機構(gòu)創(chuàng)造和發(fā)行,具有價格穩(wěn)定、易變現(xiàn)的優(yōu)點。利率市場化后，貨幣市場仍然會遵循內(nèi)在價值決定其價格機理，不會推動利率的惡性波動，因此貨幣市場再投資風(fēng)險小且有利于引導(dǎo)利率合理波動。

　　3、違約風(fēng)險，即貨幣市場進入障礙小，但非常注重進入市場主體的信譽。通常借款者必須具有完善無缺的履約的信譽才能進入這一市場發(fā)行金融工具一次違約足以使完全被市場所排擠。我國貨幣的國有商業(yè)銀行雖然不良資產(chǎn)不小，在中國特殊的國情下，其支付能力，老百姓從未有個懷疑。

　　4、通貨膨脹風(fēng)險。貨幣市場由于金融工具期限短、流動性強，使其易于撤離市場，不至于被套牢，加上我國目前宏觀經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定，存在輕微通貨緊縮。人民幣實行單一的有管理的以市場供求決定的外匯管理體制，對資本項目實行管制。因此目前貨幣市場根本不存在通脹風(fēng)險。

　　職稱期刊投稿推薦：《東南學(xué)術(shù)》雜志是由福建省社會科學(xué)界聯(lián)合會主辦的哲學(xué)社會科學(xué)綜合性學(xué)術(shù)理論期刊。堅持正確的輿論導(dǎo)向，追求莊重、嚴謹?shù)霓k刊風(fēng)格，認真、扎實的創(chuàng)新精神，敏銳、深刻的探索意識，鮮明、正確的學(xué)術(shù)立場;立足福建，面向全國，勇于探索改革開放中的重大理論和實踐問題，反映人文社會科學(xué)研究的最新成果，在保持學(xué)術(shù)品位的同時具有現(xiàn)實敏銳性，以實現(xiàn)學(xué)術(shù)文化與社會實踐的雙重價值。曾用刊名：福建學(xué)刊。

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